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專家:投資全球ETF 選台灣但避開大陸能有可觀報酬率

財富管理集團Charles Stanley全球投資策略長John Redwood指出,經濟成率高不見得能帶動股市飆升,中國大陸是重要案例。路透
財富管理集團Charles Stanley全球投資策略長John Redwood指出,經濟成率高不見得能帶動股市飆升,中國大陸是重要案例。路透

財富管理集團Charles Stanley全球投資策略長John Redwood投書金融時報,說明今年買進全球的指數型股票基金(ETF),如果對台灣維持相當的敞口、特意避開中國大陸的基金,也可以和買股一樣獲得可觀收益。他有一支模擬交易的FT Redwood基金,受惠於台股2021年來大漲19%,遠超過大陸股市令人失望的2.5%漲幅,截至7月6日止的現金帳戶報酬率達18.9%。

Redwood說,北京目前最費心處理的問題應該是愈來愈具侵略性的美國,似乎並不過度擔心國內股市。中國共產黨在慶祝建黨100周年之際,頻頻回顧歷史並考慮如何進一步促進經濟繁榮,而投資人更關心這是否能給他們帶來豐厚回報。

投資人願意買股而非固定收益債券,是因為相信,假以時日,強勁的經濟成長和溫和的整體通膨能推升股價。買股也要注意避免被通膨侵蝕資本。許多基金經理人因此精選國家和類股,或買進認為表現會超越大盤、能給買基金存錢的人帶來較高收益的個股。

Redwood指出,較高的經濟成長並不總能帶動較大的股市漲幅。中國大陸是重要例證,這個全球第2大經濟體過去10年的大部分時間,GDP年成長率約6%,優於世界各國和美國,但它的主要股指,上海證券交易所綜合股價指數,卻比2007年高點低很多,甚至不如較近的2015年高點。對比下,美國的標普500指數,2007、2015和今年都創新高,而且比2007年高170%。

兩支股指表現迥異的主因是構成不同。中國股指對大型數位公司和新經濟的投資少很多,對金融和傳統產業的投資比較多。美國則以犧㸸傳統零售商、媒體和電話公司等為代價,數位巨擘驚人擴張,推升主要股指。

部分原因也在於兩地有不同的貨幣政策。過去一年,美國的寬鬆政策導致國內資產價格上漲,中國則更加謹慎的控制貨幣、信貸和資產價格。

FT Redwood基金過去兩年選擇不投資直接追蹤中國股指的ETF,並因此受益。除了歐美ETF外,該基金也選擇了X-trackers MSCI Taiwan ETF。

Redwood表示,他的投資策略將繼續側重股票而非債券,主要關注美國聯準會的貨幣政策,以及美國參院是否支持總統拜登的支出計畫。他說, 市場前景仍很大程度取決於美國經濟獲得的刺激,以及聯準會如何控制通膨。

ETF 通膨

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