Fed決策關鍵字：「實質進展」

經濟學家認為，美國聯準會（Fed）這次決策的最重要關鍵字，並非來自最新經濟預測、最新利率點狀圖、或是主席鮑爾在記者會上的談話，而是Fed前瞻指引的最新措辭：「實質進展」（substantial progress），也預示了Fed短期之內不會更動貨幣政策，不管是擴大量化寬鬆（QE）、還是改變各期限證券的購買量配置。

彭博資訊經濟學家表示，Fed明確強調，目前的QE步調將延續很長一段時間，直到失業和通膨目標出現「進一步的實質進展」，而不再使用「未來幾個月」會繼續購債的措辭，這是長期鴿派信號，但Fed並未暗示近期會更積極推動QE，這將降低市場對Fed明年第1季推出更多寬鬆政策的預期。

經濟學家認為，決策官員採用略顯模糊的「進一步的實質進展」措辭，顯示官員希望能更強化購債指引與經濟狀況之間的「質化」連結，而非量化數字。

此外，Fed預估對今明兩年經濟將更強勁成長、失業率將降低、且明年通膨將略為轉強的預測，反映Fed認為現在沒必要採取更積極的措施。彭博經濟學家預期，Fed在2022年前都不會放緩購債步調，在2025年之前都不會升息。