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美元看貶 2021匯市主旋律

美元。 圖/報系資料照
美元。 圖/報系資料照

隨著美元指數本周跌至逾兩年新低,投資人與分析師認為,從景氣循環與結構性因素來看,明年美元的貶勢已確立,問題似乎只剩下美元會貶多深、下跌速度有多快。投資人也已為美元貶值展開布局。

對美元走勢的共識是基於一個大假設:未來幾個月新冠疫情會獲得改善,促使投資人撤離這個相對安全的資產,轉而投資股票、債券及美國以外的貨幣。DXY美元指數26日盤中小幅升值0.1%,報92.102,仍接近2018年來低點,並已從3月20日的高點回跌約10%。

其他機構對美元後市的預測各有不同,差別只在於跌多深。例如,花旗集團的策略師日前預測,明年美元可能再跌20%,高盛分析師認為未來12個月會跌6%,ING分析師預期跌幅多達10%。 瑞銀預測,中長期歐元、英鎊、瑞郎及澳幣兌美元都會升值,其中歐元兌美元在明年底前將升至1.20-1.25美元間。摩根大通也看好歐元。

瑞銀偏愛高收益率的亞洲貨幣,例如印度盧比和印尼盾,以及對景氣循環敏感的星元和人民幣。低收益的新台幣則是瑞銀最不喜歡的亞洲貨幣。ING建議的首選交易包括:買韓元、捷克克朗及哥倫比亞披索兌美元,俄國盧布兌南非蘭德,以及人民幣兌印度盧比。

瑞士信貸認為,由於美元貶值,明年將是人民幣等新興貨幣的豐收年,預估人民幣匯價明年底前將升至人民幣6.32元,並將推升韓元等亞洲貨幣。

高盛的多元資產策略師穆勒─葛利斯曼說, 美元似乎被高估了,美股上漲、利率跟不上通膨,以及全球成長復甦等因素,都將對美元構成壓力。

不過,看空美元的投資人仍須考慮其他風險,包括避險氛圍捲土重來、或是美國經濟復甦比預期更快、美聯準會利率正常化的談話,以及美國公債殖利率回升。預測美元持續走貶的另一風險是各國無法克服疫情,富達國際的全球總體經濟與策略資產配置主管阿梅德說,投資人低估了民眾拒絕接種疫苗的風險。

人民幣 美國經濟

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