預測會不會又失準?2016川普概念股完敗希拉蕊股

股市專欄作家胡伯特提醒投資人,對所謂「川普概念股」或「拜登概念股」不可盡信。美聯社
股市專欄作家胡伯特提醒投資人,對所謂「川普概念股」或「拜登概念股」不可盡信。美聯社

隨著11月3日美國大選迫近,媒體紛紛開始預測假如民主黨候選人拜登勝選,哪些股票受惠最大。這些預測讀起來固然有趣,但套句「股神」巴菲特的話,這些預言唯一的價值,只是讓算命師覺得自己的鐵口直斷還不是最離譜的。

財經網站MarketWatch專欄作家胡伯特(Mark Hulbert)表示,這些預測不可盡信,舉例來說,四年前民主黨候選人希拉蕊‧柯林頓與代表共和黨出征的川普角逐白宮寶座時,分析師也列舉「希拉蕊概念股」和「川普概念股」清單,預期這些公司可望隨希拉蕊或川普上台執政而表現突出。結果呢?與實際情況差很大。

胡伯特當時從兩個不同的網站,即TheStreet.com與InvestorPlace.com,蒐集25檔「希拉蕊概念股」以及23檔「川普概念股」,並計算這些股票近四年來的報酬率,從2016年選舉日當天收盤起算到2020年10月1日止。

結果令人尷尬:被認定在川普主政下表現將大放異彩的股票,實際上,平均漲幅大幅落後美股大盤指數。其中一個網站點名的「川普概念股」在這近四年時期平均漲41%,另一網站挑選的「川普概念股」漲45%,都輸給標普500指數同時期71%的漲幅(採累積報酬率而非年化報酬率計算,且包含股利)。

另一方面,平均而言,「希拉蕊概念股」在川普執政近四年來的漲勢反而比「川普概念股」還猛。其中一網站點名的「希拉蕊概念股」漲幅平均達184%;另一網站選的股票平均飆漲236%。

胡伯特指出,最大的錯誤,或許是誤判股市會對川普勝選有何反應。在2016年總統大選兩周前,CNN報導說:「如果川普勝選,美股…幾乎確定會暴跌。」該報導說,某大華爾街公司預測,川普若勝選則美股會暴跌8%,某大智庫當時甚至預估美股跌幅可達10%至15%。

實際上,川普當選總統後,美國股市反而激漲。道瓊工業指數在選舉日隔天挺升1.4%,此後便一路走高。

這凸顯所有預測面對的問題:預測不容易,尤其世事多變,未來發展難以逆料。

舉例來說,四年前,若說川普上台對煤礦公司是利多,絕對有道理,畢竟川普競選時承諾將重啟已關閉的阿帕拉契山煤礦礦場。然而,名列「川普概念股」名單上的一家煤礦公司 — CNX Resources(昔稱Consolidated Energy) —股價從川普當選那天到今年10月1日止跌掉34%。

同理,「川普當選總統有利石油工業」的說法也完全可信,但事實上,另一檔在2016年被選入「川普概念股」的石油股埃克森美孚(Exxon Mobil),自川普當選以來股價跌掉54%。

預測本身難度就高,更難的是預測各政黨選舉結果會引起市場什麼反應。時代在變,政黨的經濟政策也未必一成不變。過去150年來,「有限政府」所屬的政黨有時是民主黨,有時是共和黨。在自由貿易和保護主義方面,類似的兩黨立場對調也時有所見。難怪預測師難以預測某黨候選人當選總統,會對股市造成什麼確切的影響。

胡伯特的結論是,對所謂「拜登概念股」或「川普概念股」不可照單全收。若依據這些預測選股操作,付諸行動前務必三思。

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