經濟解析／美股是漲過了頭 為什麼就在周四崩跌？

美股在大型科技股帶動下，漲勢已超過基本面，已是眾所周知的事實。只是投資人仍不禁要問，為什麼選在周四崩跌？

●投資大咖開始減碼特斯拉、蘋果

特斯拉漲翻了天，從預估獲利估算的本益比來看，已漲過了頭。特斯拉股東 Baillie Gifford據傳已減碼特斯拉持股。同時，億萬富豪投資人 Mario Gabelli受訪時也暗示，他考慮減持蘋果（Apple）股票。

RW顧問公司策略師 Ron William認為，美股崩跌的第一個理由，就是五大科技天王上漲，但其他股票並未跟上，「若從標普500指數平均加權指數來看，根本未破6月的高峰，且呈現一路平穩，可見這是FAANG獨舞的走勢」。

●基本面跟不上股價

由於新冠肺炎疫情未退，美國經濟數據並未明顯改善。Belpointe 資產管理公司首席策略師 David Nelson說，美股可能即將開始修正。「我認為美股尤其是標普500指數和那斯達克綜合指數真正反映了經濟現況。」

也就是說，美股來到所謂的「明斯基時刻」，即經濟學家明斯基所謂，在難以為繼的多頭漲勢後，出現崩跌的情況。而這次的多頭，是由「授信寬鬆」所營造的環境。

●費半崩跌最重背後的原因

美股周四崩跌中，以半導體股下跌最重。彭博認為，可能中國大陸官方正在規劃制定一套全面的新政策，以發展本國的半導體產業有關。

彭博引述知情人士報導，中國大陸計劃在2021-2025年期間大力支持發展第三代半導體產業。知情人士說，在科研、教育和融資方面支持晶片業的一系列措施，已加入到國民經濟和社會發展第十四個五年規劃之中，此規畫將於10月份提交給國家最高領導層。

幾家中國主要晶片製造商的股票昨天下午在香港交易中上漲，華虹半導體一度攀升5.2%，上海復旦微電子一度上漲6.7%。