大陸貨幣政策與歐美日不同步 究竟在盤算什麼

上月底出刊的經濟學人指出,相較世界各大經濟體大幅擴張資產負債表,中國大陸現行的貨幣政策似乎顯得「不太正常」。新世代金融基金會指出,中國與世界不同步的貨幣政策,或許是想要在長遠拿到貨幣的話語權,也可能只是湊巧在疫情下受到較小的經濟衝擊。無論如何,在中國漸漸開放其資本市場後,世界對於中國大陸一舉一動越來越有興趣,卻也越來越難掌握。

大陸人行行長易綱8月初提到,貨幣政策要更加靈活適度、精準導向,下半年將保持穩健、「正常」的貨幣政策不變,人行貨幣政策司司長孫國峰表示,人行沒有採取零利率甚至負利率、或者量化寬鬆的非常規經濟政策,因此也不存在所謂的退出問題。

8月22日出刊的經濟學人中指出,相較世界各大經濟體而言,中國現行的貨幣政策似乎顯得「不太正常」。從資產負債表中可明顯看到,美、日、歐近幾年來皆大幅擴張資產負債表。目前美國聯準會資產負債表與GDP占比約36.49%,歐洲央行資產負債表與GDP占比約53.3%,日本的比率約119%,大陸則約當35%。

經濟學人列舉幾點中國如此「反向操作」的原因。2000年左右,中國資產負債表因外匯存底而膨脹,2008年占GDP比率約70%,是當時美、歐、日的兩倍,但近年來因外匯存底減少,資產負債表相對縮水。今年受疫情影響,除了中國以外,各大經濟體均大量購買債券,而中國之所以沒有擴表的原因之一,可能是因為其疫情控制成效較佳,經濟恢復的速度較快,而也有可能是因為中國的企圖心--「若能在當大家瘋狂增加貨幣供給時控制貨幣供給量,則有一天人民幣可能成為儲備貨幣」。

此外,為了維持人民幣貶值,人行印製人民幣購買外幣,釋出大量人民幣,並提高商業銀行準備金以防止通貨膨脹。

即使如此,人行資產負債表近期的穩定性,也讓人懷疑是否在暗中儲備外匯存底,因為在中國已經呈現巨額順差的情況下(7月620億美元),外匯存底幾乎沒有變動。第二季,金融帳淨流出(不含直接投資)增至1040億美元,相當於貿易收入的三分之二,部分原因是中國人在香港股票大量投資。

新世代金融基金會指出,中國與世界不同步的貨幣政策,或許是想要在長遠拿到貨幣的話語權,也可能只是湊巧在疫情下受到較小的經濟衝擊。無論如何,在中國漸漸開放其資本市場後,世界對於中國大陸一舉一動越來越有興趣,卻也越來越難掌握。

貨幣政策 人民幣

相關新聞

國際匯兌你用什麼錢支付?上月歐元贏了美元拿下第一

根據全球銀行間國際匯兌組織「環球銀行金融電信協會」(SWIFT)的資料,上個月使用歐元做為支付貨幣多過美元,讓歐元自20...

超級自貿區成形 衝擊台美

歷經七年多談判,全球最大自由貿易協定「區域全面經濟夥伴協定」(RCEP)今日簽署,十五個成員國將進一步整合亞太區域經濟。...

道瓊早盤漲200點 經濟復甦受益股重獲青睞

美國股市今(13日)早盤走升,受益於疫苗研發成功和明年經濟復甦的股票重獲青睞。迪士尼、嘉年華、聯合航空、波音等公司股票,...

美股創下3月來最慘烈一周 市場怕這種烏煙瘴氣甚於變天

受到科技巨頭拖累,道瓊工業指數周五(30日)下跌,使美國總統大選前的最後一周出現3月以來最大單周跌幅。隨總統候選人民調差...

連鎖甜甜圈店Dunkin' Donuts擬出售 股價飆16%

美國知名連鎖甜甜圈咖啡店Dunkin' Donuts昨天證實,已與私募基金公司Inspire Brands進行收購協商,...

預測會不會又失準?2016川普概念股完敗希拉蕊股

隨著11月3日美國大選迫近,媒體紛紛開始預測假如民主黨候選人拜登勝選,哪些股票受惠最大。這些預測讀起來固然有趣,但套句「...

拜登贏面大 美債利空罩頂

美國總統大選的最後一場辯論會將在22日登場,投資人看好民主黨將在11月3日的選舉大獲全勝,並預期防疫獲得進展將降低公債的...

美國告壟斷 Google遇最大挑戰

紐約時報報導,美國司法部定廿日控告谷歌,在搜尋和搜尋廣告領域維持非法壟斷地位。司法部官員說,這是一個世代以來,美國政府對...

美9月零售數據大好 道瓊早盤漲逾100點

在美國強勁零售銷售數據推升下,美國股市16日早盤上漲,有望中斷已連續三天的跌勢。

全球當機近2個小時 推特恢復服務

社群網路與微網誌服務商推特(Twitter)因技術性問題導致全球運行中斷近2個小時後,今晚顯然已恢復服務。推特全球擁有數...

分析IMF數據 疫情後大陸對全球GDP成長貢獻遠超美國

彭博資訊報導,新冠疫情將使全球經濟成長發生持久轉變,並且將中國大陸推向更前線。

催出宅經濟!不只遊戲 「這個產業」也大賺疫情財

日經中文網報導,許多產業遭新冠肺炎疫情重創,泡麵產業卻因疫情催出「宅經濟」買氣大賺疫情財。亞洲民眾的泡麵消費量尤其龐大,...

熱門新聞

商品推薦

udn討論區

0 則留言
規範
  • 張貼文章或下標籤,不得有違法或侵害他人權益之言論,違者應自負法律責任。
  • 對於明知不實或過度情緒謾罵之言論,經網友檢舉或本網站發現,聯合新聞網有權逕予刪除文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。
  • 對於無意義、與本文無關、明知不實、謾罵之標籤,聯合新聞網有權逕予刪除標籤、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿下標籤。
  • 凡「暱稱」涉及謾罵、髒話穢言、侵害他人權利,聯合新聞網有權逕予刪除發言文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。