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投資人撿2字頭便宜搶起原油ETF 小心久留會遭市場坑殺

美國石油基金最近九周呈現大量資金流入。  圖/擷自彭博資訊
美國石油基金最近九周呈現大量資金流入。 圖/擷自彭博資訊

最近逢低將大量資金投入最大原油ETF的投資人,一不小心,可能會引火燒身。

彭博資訊說,精明的投資人通常會利用美國石油基金(代碼USO)押注油價的短期反轉,買低賣高。彭博彙整的數據顯示,過去三周約有18億美元流入USO,這是有紀錄以來最大流入紀錄。

在供過於求導致美國原油價格今年初以來,已累計下跌超過60%。在此情況下,這類資金流入本應有助支撐期貨市場。

但是,石油市場上出現「期貨溢價(contango)」的價格結構時,亦即當期期貨合約價格比下月期貨低,就會損及長期投資者的利潤。以期貨溢價的價格結構,美國石油基金在4月21日當期期貨到期賣出,並買入下月期貨時,就會出現在虧損。

彭博行業研究ETF分析師Eric Balchunas說:「當你購買這檔ETF時,計時器開始計時,雖然慢,但一定會吃掉你的投資報酬。」「要小心的是當油價太低或太高之時,會吸引來此一遊的投機潮,但其中有被坑的陷阱。」

由USO基金的活動看出它主要被用來進行短期操作。上周五USO的資產不足20億美元,交易額略超過5億美元。在3月期間,每天的轉手率至少約四分之一。

油價 ETF

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