四大利空合擊 美股牛市度過悲慘的11周歲

美股標普500指數在9日屆滿多頭市場11周年當天,竟演出崩跌走勢,跌到瀕臨空頭市場的地步,令人擔心牛市氣數已盡,熊市腳步不遠了。美聯社
美股標普500指數在9日屆滿多頭市場11周年當天,竟演出崩跌走勢,跌到瀕臨空頭市場的地步,令人擔心牛市氣數已盡,熊市腳步不遠了。美聯社

美股標普500指數在2009年3月9日跌到谷底,之後展開史上最長一波多頭市場(牛市),儘管歷經戰爭和貿易戰,牛市仍持續向前奔,卻在這波多頭市場屆滿11周年當天崩跌7.6%,空頭市場來了嗎?何時才能止跌?

今日美國報指出,一連串利空來襲就像戰鼓咚咚,嚇得投資人兵敗如山倒。觸發美股賣壓狂湧的利空消息包括:一,新型冠狀病毒疫情蔓延全球,導致中國、義大利等地經濟活動急凍,對金融市場帶來猛烈的打擊,促使經濟學家和分析師紛紛調降經濟和企業獲利預測。

二,疫情衝擊經濟與原油需求展望,沙鳥地阿拉伯主導的石油輸出國組織(OPEC)與俄羅斯協商大幅減產提振油需未果,一場油市價格戰山雨欲來,引爆原油市場9日暴跌20%,重創能源股,並加深市場悲觀氣氛。

三,美國10年期公債殖利率跌到0.38%,創新低,且較2019年3月觸及的52周高峰2.67%大幅回跌,加深經濟憂慮。投資人在恐慌下,紛紛遁入美債、黃金等安全避風港,或殺出持股、增持現金。

四,美國總統大選在即。通常美國金融市場在大選年原本就不確定性瀰漫,如今在多重利空合擊下,投資人信心崩瓦解,賣壓狂湧於是壓垮位於歷史高檔的股價。

就技術面而言,所謂「空頭市場」(熊市)指的是從前波高峰回跌20%,由此來看,標普500指數9日跌到熊市邊緣,9日收盤大跌225.81點至2,746.56點,即使以9日盤中低點2,740.35點計算,也只比2月19日創歷史新高的3,386.15點價位跌19%,尚未符合「空頭市場」定義。

然而,這波跌勢又急又猛,美股仍有步入2008年金融海嘯以來第一個空頭市場之虞。雖然目前尚未跌到那個地步,感覺上已有熊市氣氛。

密西根Foguth金融集團創辦人Michael Foguth說:「這是空頭市場的開始嗎?依本公司看來,答案是:『沒錯。』新冠肺炎疫情、選舉不確定性、利率急墜,油價崩跌,都讓我們相信熊來了。 」

分析師認為,在美國新冠疫情觸頂下滑之前,未來市場波動恐怕揮之不去,9日巨大賣壓不見得顯示美股短期底部已浮現。

Arbeter Investments總裁Arbeter說:「股市在底部附近通常利空頻傳,且利空可能愈演愈烈。等到負面新聞像疲勞轟炸讓市場開始忽略,底部就來了。」

華爾街正期待美國政府祭出財政刺激方案救經濟,例如對小企業發給低利貸款、調降薪資稅讓勞工口袋裡更有錢花,以及其他振興經濟措施。美國聯準會(Fed)下周也可望再次大幅降息。至於這些行動能否把美股從熊市邊緣救回,投資人拭目以待。

一些經濟學家和投資老手認為,空頭市場恐怕難以避免 。Loyola Marymount大學經濟學教授 Sung-Won Sohn說:「多頭市場…將不堪新冠疫情蔓延與經濟減弱的衝擊,而逐漸下挫。」

瑞信證券首席美國股票策略師Jonathan Golub預期,美股這波跌勢可能在年底前「大致收復失土」,標普500指數可能重返3,300點(大約彈升18%),但他也不排除股市的痛苦還沒完,仍可能陷入熊市。

美股 疫情

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