通膨低迷 「日本化」威脅將蔓延

隨著經濟成長不振、通膨低迷逐漸成為全球現象,世界2020年將面臨「日本化」(Japanification)蔓延的風險。若美國經濟陷入衰退,美國公債殖利率可能跌為負值,明年義大利、英國、澳洲等國公債殖利率也可能降至零或低於零。

彭博資訊指出,「日本化」的憂慮在今年廣受市場關注,使全球負殖利率公債規模創新高。

歐洲央行(ECB)的量化寬鬆(QE)與長期低利率政策雖為當地債市帶來豐厚報酬,卻犧牲了銀行業的獲利與民眾的退休儲蓄,讓許多人想起日本「失落的十年」。

如今日本化的威脅可能進一步蔓延,甚至波及美國。摩根大通長期投資策略資深顧問楊羅安指出,美國只要陷入一次「普通的經濟衰退」,公債殖利率就可能跌為負值,若再加上當前的美國政治僵局風險、與全球過多儲蓄,公債殖利率可能接近零的水準可能持續多年。

此外,義大利政局雖面臨風險,卻仍無法遏止投資人預料該國明年公債殖利率可能降至零,因市場揣測ECB可能降息。

義大利 ECB
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