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東協3優勢 10年印證財路

2019-09-12 14:42聯合晚報 記者張瀞文/台北報導

貿易戰持續左右全球經濟與金融市場走勢,波動度也升高。基金業者指出,東協具備中長期報酬佳、人口紅利與長期成長動能強等三大優勢,在貿易戰短期無法結束的大環境下,更凸顯東協的投資吸引力。

許多投資人會認為,相較於較成熟的北亞地區,東協股市波動更大。不過,霸菱投顧認為,儘管東協平均發展程度較低,會面臨⼀定的挑戰,但長遠來看,東協股市的風險調整後年化報酬更佳。彭博資訊統計,過去10年來(到今年上半年為止),東協股市的年化報酬率高達12%,略高於亞洲(日本除外)股市的11.5%,但年化波動度只有17%,低於亞洲(日本除外)股市的17.9%。

相較其他新興市場區域,東協股市的風險調整後報酬更高出許多。在過去十年,新興歐洲、中東及非洲股市的年化報酬率只有6.4%,拉美股更只有5.6%。而且,這兩個區域的年化波動度都超過兩成 。

霸菱投顧表示,展望未來,隨著亞洲企業繼續將產能遷移到東協,以分散供應鏈,預計將進一步支撐東協股市。在最近數個月,中美關稅談判放大了這⼀趨勢,或許在未來數個月還會加速,但這將是長遠轉變,將繼續為東協股市提供良好⽀持。

東協的第二個優勢是人口紅利。霸菱投顧表示,東協的人口總數在全球排名第三,僅次於中國及印度。東協目前的經濟規模約2.8兆美元,是2007年的兩倍,僅略低於德國及日本。東協今年實際經濟成長率預估約4.8%,遠高於成熟市場,僅略低於亞洲(日本除外)。另外,東協股市的資產管理規模將從目前約3,000億美元增長至2028年約7,000億美元,預計會持續為東協股票帶來強勁的需求。

第三個優勢是長期成長動能強。除了製造業外,旅遊業也是東協收入主要來源之一,旅遊業2017年對東協經濟帶來的總貢獻在全球排名第四,對泰國的貢獻更是明顯。另電子商務仍然處於初步發展階段,長線看多。基礎建設更是另⼀增長機會,可望支撐整體消費。

東協貿易戰新興市場旅遊業泰國

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