親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
美中貿易戰風雲
國際焦點
世界萬象
奇聞不要看
全球財經
美國新聞
轉角國際

機捷剛發車突斷電 150人驚恐困車廂、桃捷急接駁

要看身分證才能登機?酷航致歉:對台灣旅客全額退費、賠償

債市好矛盾:歐洲高收益債券殖利率竟也淪為負值

2019-07-16 01:08經濟日報 記者黃嘉洵╱即時報導

華爾街日報報導,通常擁有高收益率的十幾種垃圾債,如今在歐洲的殖利率已轉為負值,反映在超寬鬆貨幣政策下,債市投資轉為押注如何「虧錢虧得最少」。

歐洲投資人對於花錢買負殖利率的政府公債券、與高評等投資級公司債已是司空見慣,而垃圾債的發行者通常資產負債表較弱、事業規模較小,還可能無法還款。

不過,根據美銀美林,歐洲電信巨擘Altice Europe及諾基亞(Nokia)等14間企業所發行、價值超過30億歐元(33.8億美元)的垃圾債,殖利率已降至負值。觀察歐洲所有主要公司債的美銀分析師團隊指出,在最近之前,從未見過負殖利率的垃圾債。

保險集團英傑華(Aviva)信貸投資長Colin Purdie說:「這個情況很反常,(垃圾債)既然被稱為『高收益債』,殖利率為負值很罕見。但這也並非全然瘋狂的現象,一些投資人能接受這並非絕對報酬,而是相對報酬。」

歐洲債券殖利率降抵歷史新低的原因為:歐洲央行(ECB)已暗示,未來幾個月將調降已為負值的政策利率、或宣布將重啟購債計畫。此外,高品質的公債及公司債供不應求,也促使投資人買進風險較高的債券,以取得一些收益。

確切而言,多數垃圾債殖利率穩居正值領域。ICE美銀美林歐元高收益債指數中,評等居垃圾債之首的BB級債券殖利率為1.9%,低於1月的3.6%,而該指數所有垃圾級債券的平均殖利率為3%,也低於1月的4.9%。

然而,殖利率為負值的垃圾債都有個特色,有助解釋為什麼這些債券的值利率超低。約半數的負殖利率垃圾債都有可能被提前贖回。就其中一些債券來說,投資人現在買進的價格將高於償還價格,因此勢必會虧錢。金融研究公司Creditsights電訊分析師波洛克舉例,根據FaceSet的數據,Altice Luxembourgy在2022年到期債券的目前市價高於贖回價格,目前贖回殖利率為負7.65%,到期殖利率則為6.04%(正值)。因此投資人可能是在押注,企業不會提早贖回債券。

其他的負殖利率垃圾債則是近期就會到期,但發行的公司營運日漸好轉,到償債之前都不太可能出問題,因此買進這些債券的投資人損失將比把錢放入定存帳戶還少。例如,美國波爾公司(Ball Corp)所發行、2020年12月到期的債券殖利率為負0.2%,略高於歐洲存款利率的負0.4%,也高於德國到期日相近公債的負0.7%。

駿利亨德森(Janus Henderson)固定收益資產組合經理人溫斯頓表示,投資人要在必須持續投資、以及要冒多少風險之間取得平衡,波爾公司等企業的債券是相對安全的地方,而已為負值的債券殖利率,不代表不會繼續往下跌。對投資人而言,殖利率下跌代表債券價格上漲,投資人至少在帳面上能獲得收益。

美銀美林信用策略師馬丁表示,負殖利率的垃圾債絕對會增加,從14家增加到30、50或100家,花不了太多時間。他指出,目前約2%的歐洲高收益債券殖利率為負值,即便垃圾債與公債殖利率之間的平均利差只縮小0.4個百分點,負殖利率垃圾債的比重就會增加至10%。

在超寬鬆貨幣政策下,一些歐洲垃圾債券的殖利率轉為負值。美聯社
在超寬鬆貨幣政策下,一些歐洲垃圾債券的殖利率轉為負值。美聯社
分享

華爾街債市

相關新聞

陸經濟下滑 專家:即便如此 仍不急於跟美達協議

2019-07-16 23:44

恩愛71年 夫妻同日死

2019-07-16 18:09

各國都怕?六大重點一次看懂臉書幣Libra爭議

2019-07-16 16:02

路透:中方還未開始大買美國農產品 川普越來越失望

2019-07-16 14:30

20歲女插畫師鼓勵「甩掉男友」 T恤和托特包大熱賣

2019-07-16 14:24

新£50上的圖靈! 從「電腦之父」到同性戀平反的鈔票意義

2019-07-16 13:05

日本自殺率死亡創1978年來新高 年輕世代死亡原因首位

2019-07-16 12:21

不參與美方籌組中東聯盟軍 日本:現不考慮派遣自衛隊

2019-07-16 12:03

IKEA將關閉在美國唯一工廠 改在歐洲生產比較經濟

2019-07-16 11:26

亞馬遜Prime Day首日很暢銷 連衛生紙、洋芋片都搶購

2019-07-16 08:49

川普政府採取行動干預美元 可能性增高

2019-07-16 06:40

美股再創新高 科技股走強 財報季拉開序幕

2019-07-16 06:38

不在乎財報季 美股指數再創新高

2019-07-16 05:27

在美碰壁進軍歐洲 華為將投資義大利31億美元

2019-07-16 05:19

熱門文章

索羅門與台斷交 彭斯拒絕會見索國總理

2019-09-18 09:42

前美國大使:該好好解釋油廠遇襲的是沙烏地阿拉伯

2019-09-17 18:38

蓋茲捐款已超過1兆元 為何印鈔模式依然火力全開?

2019-09-17 17:16

川普揭金正恩為何介意被叫小火箭人 多國領袖目瞪口呆

2019-09-17 21:05

南韓法部務長陷醜聞 女兒實習2周就能發表國際論文

2019-09-17 21:49

女會計師洗澡時用充電手機 不慎掉入水中觸電而死

2019-09-18 12:38

慘況曝光!美俄若爆核戰 45分鐘內死3400萬人

2019-09-18 12:10

沙國油產傳回歸正常速度比預期快 國際油價大跌5%

2019-09-17 22:02

媽誤按上百張憤怒貼圖 女兒陷憂鬱隔日陳屍家中

2019-09-18 13:56

南韓反擊!正式將日本踢出貿易白名單

2019-09-18 10:18

結婚脫衣熱舞和老公翻雲覆雨 公婆被她嚇到中途離席

2019-09-18 14:47

一丁點就能致命 全球食物過敏患者暴增 原因是太好命?

2019-09-18 10:00

這個國家 全體民眾個資都外洩

2019-09-17 23:19

新地緣政治危機 美元是贏家

2019-09-18 00:03

破紀錄!癌症倖存者花54小時 泳渡英吉利海峽210公里

2019-09-17 17:46

聯國:翁山蘇姬可能因反人類罪面臨起訴

2019-09-18 10:04

又一國淪陷!南韓驚爆非洲豬瘟

2019-09-18 00:06

法西颱風重創日本千葉 最快20日全面恢復供電

2019-09-17 22:50

世上最令人眷戀的15座機場!台灣也有一座名列其中

2019-09-18 15:23

美股小幅收漲 投資人等待Fed利率決策

2019-09-18 06:53

美貨幣市場出現緊縮 聯準會十年來首次附買回注資應急

2019-09-18 09:30

人口外移、邁入高齡社會 首爾「巨型城市」地位不保

2019-09-18 00:06

日5歲女童去年遭凌虐致死 狠母今被判8年

2019-09-17 23:20

沙國火速復產 油價回跌6%

2019-09-18 00:03

景氣不妙 Fed鴿味更濃了

2019-09-18 00:05

紐時分析/想打伊朗?川普的挑戰:他的話能信嗎?

2019-09-18 11:40

第一次! 新加坡出現2家米其林3星餐廳

2019-09-17 22:39

調查:特斯拉執行長馬斯克是科技業最具啟發性的領袖

2019-09-17 17:24

傳美提供情報顯示 對沙國石油設施攻擊來自伊朗

2019-09-17 21:23

強生稱脫歐談判很快展開 歐盟打臉:近日並未安排會談

2019-09-17 23:34

領先全美!紐約州禁售加味電子煙 兩周後上路

2019-09-18 10:24

美法院允實施難民法 基督教團體反彈

2019-09-17 19:54

廣大興案菲律賓法院將宣判 台商投書盼正義伸張

2019-09-17 18:22

沙國完全恢復產油要到9月底 強調本月能履行對客戶供油

2019-09-18 06:43

供應憂慮消退油價大跌 美股收高

2019-09-18 06:19

沙國油田被炸受衝擊 中國低調籲各方克制

2019-09-17 16:23

影/非洲豬瘟爆發 菲國全民美食烤全豬乏人問津

2019-09-18 12:22

韋氏字典宣布:they有新定義 可指一個人

2019-09-18 14:43

影/印尼霾害嚴重 騎車上路如置身五里霧之中

2019-09-18 08:50

南極臭氧層破洞 科學家:有縮小情形

2019-09-17 17:41

商品推薦

贊助廣告

商品推薦

留言


Top