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真正的獨派精神領袖史明辭世 享年103歲

信用風險擔憂近5年最低 法人看好高收益債出線

2019-03-13 11:59中央社 台北13日電

美國聯準會暫停升息,根據美銀調查,投資人對於信用類風險擔憂降到近5年最低,促使今年來資金回流投資級與高收益債券資產,帶動兩2大類信用債前2月分別大漲2.26%與5.84%。

美國聯準會主席鮑爾上週對外重申,不急於調整利率聲明,透露今年升息機率不高,掃除市場疑慮。

美國銀行近日出具報告指出,今年來美國信用債投資人的憂慮明顯消退,而且擔憂程度為2014年以來最低,主要原因在於聯準會的鴿派立場越來越鮮明,降低投資人對基本面惡化的擔心。

第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示,市場對於聯準會升息次數預估,從去年底的3次,降到年初的2次,上月FOMC會議紀錄出爐,再降到一次以內;而上週鮑爾對外重申不急於調整利率的聲明,更加確立今年升息機率恐怕不高。

根據Bloomberg統計顯示,市場對於聯準會今年7次政策會議決議升息的預期機率都低於1%。呂彥慧指出,聯準會放慢升息腳步,將減少政策失誤造成經濟衰退的可能。鴿聲四起下,10年期美債殖利率從去年的3.49%高點,回落到2.6%至2.7%,由此研判,高收益債面臨的利率風險高峰已過。

展望後市,2019年景氣雖然趨緩,但Bloomberg資料,MSCI世界指數與S&P 500企業今年獲利成長率各為4.43%與4.3%,維持正成長表現。

呂彥慧表示,依據過去35年的經驗,只有在美國經濟成長出現大幅下滑情況,美高收益債才會出現負報酬;而當美國GDP落在0至2.5%溫和成長狀態,美高收益債仍繳出5.15%平均績效,且正報酬機率達80%,也說明經濟沒衰退,高收益債展望依舊看好。

美國聯準會升息

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