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ETF之父辭世 留下三個警示

2019-01-18 02:05經濟日報 編譯林奕榮林聰毅/綜合外電

先鋒集團創辦人柏格 (彭博資訊)
先鋒集團創辦人柏格 (彭博資訊)
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先鋒集團(Vanguard)創辦人柏格(John C. Bogle)16日辭世,享壽89歲。這位被譽為指數型基金(ETF)之父的傳奇人物,顛覆了整個資產管理業,改變人們投資與累積財富的方式,估計已為投資人省下至少1兆美元。他最後留給投資人的警訊,是注意各國巨額的主權債和公司債、全球貿易動盪,以及英國脫歐風險。

為使散戶不必靠基金經理人選股也能直接投資,柏格1975年在賓州成立史上第一家ETF公司先鋒集團,在過去數十年大力鼓吹這種低成本、被動式投資的優點,率先提倡免手續費的銷售制度,使ETF日漸受青睞。華爾街日報報導,美國投資人失去他們最有力的維護者。

有別於傳統由經理人操盤的先鋒基金,吸引了成千上萬投資人,在2008年一舉超越洛杉磯資本集團(Capital Group)管理的美國基金(American Funds),成為美國最大的股票與債券基金管理公司。目前先鋒管理的資產約5兆美元。先鋒集團持續降低投資的成本,最終也在業界掀起免手續費大戰。

先鋒執行長巴克利(Tim Buckley)指出:「柏格不僅影響整個投資產業,更重要的是,他也影響了許多為自己和子孫未來儲蓄者的生活。」「他是個絕頂聰明、奮發圖強、才華洋溢的高瞻遠矚者,他的想法徹底改變了我們的投資方式。」柏格堅持經營可供個人投資的指數型共同基金,並大幅削減一般投資人需支付的費用。

根據彭博ETF分析師鮑瓊納斯在2016年時的計算,柏格的努力為投資人省下逾1兆美元。

「股神」巴菲特也曾說,若所有投資人都聽從柏格想法,他們的財富應該會比目前多出數千億美元。

柏格在去世前都還對投資人放心不下;他去年12月最後一次接受巴隆周刊訪問表示:「成長有其限制,我已見到地平線上的烏雲。」

他說,這些烏雲包括巨額的主權債和公司債、全球貿易的大動盪,以及對世界貿易體系極具破壞性的英國脫歐之謎。這些風險,正不斷升高。

柏格也說,投資人應為2019年做好準備,減少股票曝險,增加對防禦策略的投資,例如債券等固定收益證券。

他說:「假如你對七成股票和三成固定收益的配置感到自在,那麼在這種情況下,你會想要回到60%到40%,或諸如此類。」

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ETF脫歐英國

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