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日本投資人 現在流行買這種債券

2018-11-26 01:23經濟日報 記者黃淑玲╱即時報導

日經新聞報導,日本的利率水準超低,投資人希望能有利息較高的投資工具,近來一種以消費者分期付款購買高價商品的可收帳款來發行的債券,相當熱門。這類債券的投資評等優於一般公司債,殖利率也高於日本政府債券,因而吸引許多法人投資。

這類債券的標的,目前最普遍的就是手機加通訊方案的包裹銷售。消費者向電信業者以分期付款購買手機包裹通訊服務方案,每月繳給電信業者月租費及手機的分期費用。電信業者將這些分期帳款委由信託銀行證券化,包裝成債券發行,然後賣給法人投資機構。

至於對出售分期付款商品或服務的業者而言,比起傳統逐月才能收到客戶繳款,發行此類債券可以更快拿到現金入袋,在扣除證券化所需的成本後,資金運作還是更有利。在買賣雙方都有利可圖的情況下,根據瑞穗證券的統計,今年4到10月間,這種以消費者待收帳款做抵押而發行的債券,總額約有7,000億日圓(62億美元),以這種成長速度,今年發行額度將會超過去年全年的1.19兆日圓。

軟體銀行(SoftBank)集團進入2018會計年度已就其高階手機包裹行動通訊資費方案,發行了超過2,000億日圓的債券。軟銀這類綁約的行動通訊用戶,最長可分期48個月(四年)付清款項。

野村證券策略師Takenobu Nakashima說,法人和其他投資人非常需要能有以日圓計價、定期殖利率為「正」的投資標的。

由於市場需求強勁,債務證券化涵蓋範圍顯然將持續擴大。例如年長者將房屋裝修為無障礙空間的分期付款、購買高價名表分期付款、購買高效能電競電腦分期付款等。

日本不少消費者會以分期付款綁約方式,購買高價手機與行動通訊服務包裹方案。 路透
日本不少消費者會以分期付款綁約方式,購買高價手機與行動通訊服務包裹方案。 路透
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債務軟體銀行

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