親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
英國脫歐案延後
美中貿易戰進展
國際焦點
世界萬象
奇聞不要看
全球財經
美國新聞
轉角國際

饒恕「恐怖份子的孩子」?被英國奪去國籍的IS新娘

揭密!柯P訪美下猛藥救人氣 房間卻遭有心人闖入…

經濟解析/美股即將締造最長牛市 後市有川普風險

2018-08-12 19:57經濟日報 記者任中原╱即時報導

美國股市「大牛」一路奔衝,到8月22日美股將正式創造有史以來最長的多頭行情。從2009年3月牛市開始迄今,9年多來美股的投資報酬率超過400%。一路走來投資人只要逢跌即買(BTFD),都是有贏無輸。目前美股又在進行一場大反攻,標普500指數即將收復今年初時的所有跌幅,並可望再創歷史新高。

帶動美股最新一波回升的利多不少,包括經濟成長強勁,企業獲利亮眼,及上市公司再度大舉買回庫藏股。美國第2季國內生產毛額(GDP)年增4.1%,是2014年來最高水準。再加上全面減稅,拉高企業獲利。標普500大企業中,近80%的公司第2季獲利都優於預估,是2008年開始有這項統計數據以來的最高水準;第2季已有90%的企業公布業績,平均獲利比去年同期激增24.6%,與第1季的24.8%相當

不僅企業獲利率創11.8%新高,營收也強勁成長9.9%,是2011年來最強的一季,72%企業的營收都超出預估,58%企業的營收超出五年平均水準。

歐本海默基金公司投資長梅馬尼表示,「稅改的確有助於獲利提升;但即使沒有減稅,企業獲利也能達到兩位數字的成長率。如果我們能解決貿易緊張,股市還會大幅上漲」。

企業獲利增加,並逐步將滯留在海外的獲利匯回,都拉高買回庫藏股的金額。今年企業已獲授權的庫藏股買回金額比去年激增80%,達7,450億美元;高盛集團預估今年將買回1兆美元,伯恩斯坦公司更預估達1.2兆美元。2010-18年累計買回金額共達5.1兆美元,比Fed量化寬鬆政策的總稅模還大。從金融海嘯以來,企業本身其實是股市的最大買家。再加上3兆美元的股利,美股要不再漲也難。而且投資人對貿易戰的喊話已經麻痺,公債殖利率仍處於相對低檔,於是投資人又締造了一波回升行情。

但美股的隱憂也不少,包括貿易戰加劇,美國利率上升,11月美國國會將舉行期中選舉,中國市場再度重挫,歐洲經濟成長減緩,以及科技股的成長展望備受質疑等。

支撐牛市的主力─央行寬鬆政策,正在逐漸緊縮。美國聯準會(Fed)從2015年底迄今已升息7碼,市場預期今年內將再升2碼,且Fed還加速縮減資產負債表。惠譽信評公司估計,今年Fed將縮表3,150億美元,2019年將再縮4,370億美元。貨幣政策趨緊,已使美股的波動幅度從今年2月來明顯擴大。

賓州大學華頓商學院財務教授席格爾指出,利率上升雖值得擔心,但貿易戰才是股市的最大威脅;「目前市場認為貿易戰的機率很低,但其實並不確定。美─中若爆發全面貿易戰,美股將輕易跌掉20%,並進入空頭市場;貿易衝突若能解決,股市還有5-10%的上漲空間」。

科技也再受質疑,尤其是所謂的「尖牙股(FAANG)」。過去幾年來這些大型科技股業績持續成長,獲利率高,股價已大幅上漲。紐約股票交易所編製的FANG+指數(包括尖牙股、特斯拉、推特、阿里巴巴及騰訊等)從2015年來已上漲兩倍,但第2季部分科技股獲利已經減弱;英特爾、Netflix及推特的業績不如預期,臉書股價更大幅下跌,令投資人質疑科技成長股的前景。

今年來美股的表現其實是先漲、後回、再彈,標普500指數迄今累積上漲約6%;數字雖不差,但漲幅都是在元月締造,2月以來都處於震盪期,顯示投資人仍擔心美股的長期展望。企業獲利雖強,但已反映在高股價上,投資人一直對市場可能反轉提高警覺。

經濟學家兼投資理論專家席勒表示,投資人擔心有理,因為企業獲利是被川普政府的「支出紅包經濟」拉高,並非由於基本面改善。他指出,投資人忽略了川普的不可預測性,市場也未反映此一風險,因此股市有可能突然重挫。

美股Fed標普

熱門文章

日本地鐵時刻表美觀易讀 網友驚:是用Excel畫的!

2019-03-25 12:24

紐總理手語哥搶鏡!翻譯表情豐富到位 感動人心

2019-03-25 12:41

安全帽宣導廣告模特兒穿太少 德國交通部被罵翻

2019-03-25 19:20

波音再遭重擊 空中巴士取得中國350億美元的飛機訂單

2019-03-26 08:00

英航班機大搞烏龍 飛錯地方

2019-03-25 23:05

東京迪士尼今夏起不必再排隊搶快速通行 用手機就行

2019-03-25 22:31

買北市精華區舊大樓的錢 足以買下義大利整座島

2019-03-25 18:17

蘋果發表會 四大服務一次掌握

2019-03-26 07:05

中國留學生在多倫多遭綁架 3綁匪電擊包夾

2019-03-25 10:03

加薩罕見發射長距離火箭 以色列7人傷總理提前返國

2019-03-25 18:49

紐中關係緊張 紐西蘭總理將訪中會晤習近平

2019-03-25 16:47

梅伊:議員投票支持脫歐協議 我就下台

2019-03-25 17:06

穆勒通俄案調查偵結 專家:將使陸更想與美達貿易協議

2019-03-25 23:39

習近平出招 馬克宏徘徊兩難間

2019-03-25 16:13

詭異!泰國朝野都宣布勝選 官方遲不公布結果

2019-03-25 22:35

每月捐八成薪 教師抱回百萬美元大獎

2019-03-25 17:26

華裔「高富帥」爹地 泰國政壇新星竄紅

2019-03-25 13:13

穆勒報告效應 紐時:驅散川普最大烏雲、華郵:更分裂

2019-03-25 10:32

影/挪威遊輪海上驚魂 遇8公尺大浪船身嚴重傾斜

2019-03-25 13:06

成長疑慮令美股小跌 蘋果發布新服務後股價走低

2019-03-26 06:55

南韓單身比例高 男女原因大不同

2019-03-25 12:26

不再花大錢開發自有節目 YouTube退出好萊塢軍備競賽

2019-03-25 10:04

泰大選初步結果:執政黨票數領先 但在野黨獲更多席次

2019-03-25 10:15

影/眼看即將降落...直升機竟失控墜毀 全員幸運生還

2019-03-25 17:22

聯航波音787客機傳駕駛艙冒煙 轉降新喀里多尼亞

2019-03-25 17:57

習近平會馬克宏:推動共建一帶一路

2019-03-25 10:06

佩服!日本83歲阿嬤開發遊戲APP 連庫克都說讚

2019-03-25 15:05

北韓又不撤了? 部分人員已返回兩韓聯辦

2019-03-25 14:12

全球股市利多出盡 進入修正期

2019-03-25 23:49

「癡漢很多我應該也行」 日警竟在電車上性騷擾女乘客

2019-03-25 16:57

美中競爭人力 美國勝在人口統計

2019-03-25 20:36

影/伊拉克渡輪翻覆畫面曝光 婦孺遭船壓頂逾百死

2019-03-25 16:05

日本進口6噸「港產」鰻苗 疑自台灣非法出口

2019-03-25 13:36

女高中生手作各品牌「迷你小紙袋」 完成度高到網友都嚇傻

2019-03-25 16:03

9個月第6度 美艦又通過台灣海峽

2019-03-26 00:42

美特檢查無川普通俄 民主黨進退維谷

2019-03-25 15:32

日本戶籍法規定夫妻同姓 民眾提訴求償敗訴

2019-03-25 14:19

通俄案偵結用字耐人尋味 恐引更多爭議

2019-03-25 14:56

英國會奪下脫歐主導權 梅伊內閣3人辭職

2019-03-26 09:34

美公務員累積休假「折現」 州府支巨款

2019-03-25 14:11

商品推薦

贊助廣告

商品推薦

留言


Top