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美頁岩石油業 擴張計畫縮減

2017-10-25 00:38聯合報 編譯任中原/綜合外電

美國頁岩石油業的營運方針正在從「全力攫取資源」,轉向「追求最大價值」,這項重大轉...
美國頁岩石油業的營運方針正在從「全力攫取資源」,轉向「追求最大價值」,這項重大轉變可能使頁岩石油增產減緩,對國際油價提供支撐。 (路透)
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美國頁岩石油業的營運方針正在從「全力攫取資源」,轉向「追求最大價值」,這項重大轉變可能使頁岩石油增產減緩,對國際油價提供支撐。

從二○○○年代末期頁岩石油革命以來,石油探勘與生產(E&P)業不惜成本地追求成長,持續投入過多現金在鑽井上,經營團隊不斷發行新債及新股,但股東報酬卻極少。

即使是EOG資源與先鋒天然資源等成功的業者,過去五年來股價表現一直不如大盤,股東總投資報酬率分別為百分之七十四及卅五,而標普五百指數成分股的平均報酬率為百分之九十五。大陸資源公司五年來股東總報酬率為負百分之七,馬拉松石油為負百分之五十一。因此今年一至九月頁岩石油業者發行新股總額僅有去年同期的六分之一。

以往股東們基本上支持成長策略,但今年來維權股東強烈要求經營團隊減緩產量成長速度,更重視報酬率及現金流量,並減少負債及新股發行量。公司派與投資人談的是如何落實高品質的企業報酬率,以創造股東價值。

例如德州阿納達科石油九月已宣布買回庫藏股廿五億美元,股價因而大漲百分之七,預料其他業者也將跟進。業者並從八月開始減少鑽井量。

國際能源總署仍預測明年美國石油產量增加,部分是因為還有許多已經完成開鑿但尚未生產的油井;美國能源資訊局也預測,明年日產量將突破一千萬桶。

但業者原來的一些擴張計畫可能會縮小,以追求「有錢賺的成長」;預料年產量成長率將由百分之廿縮小到百分之五至十。如此將有助於推升油價,實現股東所希望的報酬率。

不過花旗全球能源主管特勞伯警告,從石油業歷史來看,只要油價再漲,業者便會再度大舉增產。

油價標普馬拉松

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