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世足/奈及利亞踢退「冰島奇蹟」 阿根廷重燃晉級希望

未來一周市場展望 日期:2017/6/25~2017/7/01

2017-06-25 14:03聯合晚報 本報訊

歐美股市

觀察美國、英國第一季GDP終值

經濟數據:美國留意5月耐久財訂單、第一季GDP終值、5月個人消費支出物價指數(PCE)/核心PCE數據、6月消費者信心指數等,聯準會主席葉倫及多位官員將發表談話,留意政策線索;英國第一季GDP年比終值、歐元區六月消費者物價指數預估(年比)。

政治/政策消息:歐洲部分,6/26歐洲央行論壇聚焦成熟國家央行經濟及投資展望,6/29英國保守黨與北愛爾蘭民主聯盟黨組閣期限。美國部分,醫改法案方面,美國國會預算辦公室(CBO)可能公布參議院共和黨醫改草案的成本評估報告、參議院可能進行表決,6/28聯準會將公布壓力測試-資本分析和審查(CCAR)結果,川普總統將與印度總理莫迪及南韓總統文在寅會面。

富蘭克林證券投顧表示,類股輪動支持美股維持高檔,年初來領漲的科技股漲高休息,轉由生技醫療類股接棒,展望美股夏季受到季節性及政策不確定影響恐較為波動,然而,資金輪動效應有助降低指數大幅修正的風險。

新興股市

沙國股市可望納MSCI新興指數

德意志銀行表示,MSCI將沙烏地阿拉伯股市置於可能納入新興市場指數的觀察名單,若在2018年6月順利宣布納入,將於2019年5月與6日間正式執行,屆時占新興市場指數的權重可能來到3.4%,並帶動被動式基金流入達70億美元,若再考量國營石油公司Saudi Aramco上市下的權重,整個沙國股市占新興市場權重將來到5.4%。另外,若外資投資沙國股市能達到外資在阿聯或卡達股市的投資比例,流入沙國股市的規模將來到430億美元。

富蘭克林證券投顧表示,隨著全球貿易與私人資本支出回升,有利新興市場經濟發展,且讓企業獲利動能繼續向上推升,更重要的是,美元指數一向與新興股市相對成熟股市的強弱勢負相關,當美元強勢不再,新興股市有望延續優於成熟股市的表現。由於商品市場在過去半年可能已見到本波循環高點,接續走勢偏向橫盤整理,使得在產業方面,相對看好科技與內需消費產業,因科技業受益於創新、消費者需求的整合和趨勢,如行動網路、電子商務、社群媒體、網路安全與大數據等需求,使得盈餘成長力道與股東權益報酬率優於其他產業。另外,多數新興國家自身經濟成長率開始回升,對於金融與消費股有利,尤其是金融股,因金融股與經濟成長率高相關,且當前股價相對便宜。

亞洲股市

觀察中國製造業指數、日本通膨數據

經濟數據:關注中國5月工業企業獲利、6月製造業/非製造業PMI等數據,依據彭博資訊對分析師調查顯示,6月製造業PMI將由5月的51.2略放緩至51.0,另日本將公布5月物價數據,5月全國CPI(不含生鮮食品)年增率預估將由4月的0.3%上升至0.4%。

MSCI指數納入A股:MSCI於6/20宣佈將A股納入指數成分股,實際納入222檔A股、於新興市場指數權重占比為0.7%,將分兩階段正式生效,高盛證券(6/21)預估將吸引達164億美元被動式資金流入,惟此金額相較A股一天的成交金額約4000~6000億人民,納入MSCI所能帶來的短期實質增量資金影響有限。但長期而言,A股納入MSCI象徵中國資本市場國際化進程的重要里程碑,隨著海外長線資金引入,對投資結構改變或對市場風格的引導都將發揮重要作用。由MSCI的選股邏輯觀察,MSCI青睞高流通市值、獲利能力強的個股,仍看好納入A股受惠股與相關族群,包含金融股、消費股與科技股。

債市

觀察經濟數據、利率會議

利率會議:阿根廷(6/28,預計持平於26.25%)、捷克(6/29,預計持平於0.05%)、哥倫比亞(6/30-7/1,預計降息兩碼至5.75%)

經濟數據:重要性提升,美國將公布5月耐久財訂單、成屋待完成銷售、4月標普凱斯席勒20大都會房價指數,第一季經濟成長率終值、個人消費、個人核心消費支出指數,目前市場預估經濟成長率終值將為1.2%、與修正值相符,此外,聯準會主席葉倫將於6/28倫敦發表談話,可關注升息與縮表政策訊息;歐洲地區以零售銷售、消費者物價指數,以及德國6月IFO企業景氣指數、歐元區經濟信心指數為主,歐洲央行將於6/26里斯本舉行論壇,總裁德拉吉發表演說值得留意。

根據EPFR統計截至6/21,新興國家債券型基金單週再流入19億美元,連續21週流入。

資料來源/富蘭克林證券投顧

新興市場指數MSCI新興市場英國

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