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亞馬遜併有機超市 凸顯Fed不食人間煙火

2017-06-17 23:55經濟日報 記者湯淑君╱即時報導

巴隆周刊(Barron's)報導,現在看似有兩個平行存在的世界,一是理論描述的世界,主要是學術界人士和決策官員的居所;另一個是現實世界,居民是絕大多數的凡夫俗子。

在理論構築的世界,低失業率可能招致通膨猛竄的威脅,必須以緊縮貨幣政策因應;但在現實世界裡,變革、創新和競爭,會不斷壓低物價,工資成長則緩如牛步。

巴隆「華爾街漫談」專欄作家佛賽斯(Randall Forsyth)指出,16日亞馬遜(Amazon.com)宣布砸137億美元併購有機食品連鎖超市Whole Foods的計畫,可謂現實派給理論派重重的一擊。

這是因為,亞馬遜挾著Whole Foods的實體店面之助強勢進攻生鮮食品零售市場,很可能升高生鮮食品價格戰。這個消息嚇得超市與食品類股股價大跌,連鎖超市Kroger暴跌約10%,其他零售業者也遭殃,好市多(Costco)跌7%,沃爾瑪也跌5%。

從市場強烈反應可知,投資人認為亞馬遜併購Whole Foods,受影響的絕對不僅是生鮮超市業者。

生鮮食品公司的股價暴跌,是因為亞馬遜挾著強大的採購實力,和更強的Amazon Basics品牌力量,可能進一步壓縮這些業者的獲利空間。

佛賽斯說,這令人憶起20多年前的一個大事件。1993年4月2日,也就是所謂的「萬寶路周五」(Marlboro Friday),菸草巨頭菲利普莫里斯(Philip Morris,後來更名為Altria集團)宣布降價,以便跟普通品牌香菸競爭,此舉震撼全世界。

這個事件的意義是:即使是大品牌、強打廣告的消費品,也難豁免於價格競爭壓力。這股力量加上全球競爭加劇,導致1990年代的通膨率一直受到壓抑。這迫使企業採購經理人更加把勁向供應商施壓、力促壓低成本,同時勞工的議價籌碼則日益流失,反映企業把製造廠遷往員工薪資和福利較低的地方。

這些是經濟學家的模型所未納入的,而這些學者卻主導著聯準會(Fed)的貨幣政策。他們的模型是基於歷史數據,並假設未來趨勢也會跟過去相仿,對當今自由市場經濟的特色—「破壞式創新」—視若無睹。

在眾多產業承受價格競爭衝擊,且工資成長疲弱、消費者信心下滑之際,Fed決定升息的時機,似乎不太妙。

通膨Fed失業

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