台積電（2330）Q1財報超驚豔卻狠跌？達人揭「利多出盡」背後5大省思

其實台積電（2330）沒有一如外界預期：交出漂亮的第一季成績單，而是交出令人「驚艷」的成績單（外界估賺5400億元，ADR每股賺3.3美元，結果賺5724億元、ADR每股賺3.49美元；），但是...就是這個「但是」，股價卻出現出令人「驚嚇」的利多出盡的走勢：

台積電美國ADR股價大跌3％（當天費城半導體指數是上漲近1％耶！）；台股的股價也是一開盤就下跌近2％。

不過，台積電的投資人從來就不會被嚇大的，趕快來看看以下這「利多出盡」的背後省思：

一、​漲多休息 合理

在第一季財報的法說會之前，台積電股價今年以來的漲幅高達31.6%，大盤只漲26.5%，也就是台積電已經反映了這次財報的好消息，所以財報公布後，股價沒漲，算合理。

二、短線投機客賣的

但是ADR股價為什麼要大跌3％？因為美股短線的投機客、法人都是「買在期待，賣在事實」，也就是短線投資者眼見台積電ADR股價利多不漲、就斷然賣股，把錢轉去買最近的熱門上漲股，例如當天英特爾（漲5%）、AMD（漲7.8%），所以台積電ADR才會更超跌了。

三、會和輝達一樣慢漲嗎？

輝達前幾次公布的財報也很亮麗、營運展望也是很好，結果股價在160～190元來來回回走了半年都沒啥動靜，最近則是有開始往200元靠近了。

獲利前景也是很好的台積電，其股價未來的走勢也可能會走輝達的模式：從「漲」，變成「穩」。但是時間久了之後，例如短線投機客、基金法人買完轉機股的英特爾，沒啥好買時，又會開始回頭買台積電ADR的。

四、ADR溢價將縮小

10年前，台積電的營運優勢還沒有很強時，ADR股價只比台股價格多出5～7％的溢價而已；台積電AI晶片代工的優勢漸漸出來之後，台積電的ADR股價就慢慢拉到比台股價格多出約23％的溢價。

美伊戰爭開打後，外資不僅大賣台積電ADR，也在台股賣超台積電達到近30萬張，但都是由咱們的百萬散戶雄兵、眾多ETF、公股法人接走，撐住了台股台積電的股價，也就因此拉近了ADR和台股台積電的價差。

在「內資熱、外資冷」的趨勢下，預計未來台積電ADR的溢價幅度可能會降到10～15％之間，終於可以平衡一點台股投資人的心情啦！

​五、配息會再增加

最後，也是散戶最渴望的觀察點是：台積電可能會因此「更」加發股息！

若說台積電高層完全不看股價，那是不可能的！要是營運好、你外資卻又不捧場買股、股價不漲，而台積電官方也講過「不會買庫藏股」，那就可能把大賺來的錢加發配息給股東，進而拉升已經偏低的股息殖利率，那麼買進台積電的誘因、股價上升的動能就跟著增加了！

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