台股反彈無量 蔡明翰：內資買超族群短線偏多操作

聯準會最新的利率點陣圖暗示年底前可能進一步升息，加上美國政府關門風險快速升溫，白宮預算辦公室表示，已經為政府一旦關門訂定應變計畫，包括通知聯邦僱員有可能暫時遣散，導致上周五美股持續震盪測底。

但美債殖利率創高後回吐部分漲幅，激勵部分跌深的科技族群反彈，尤其費半指數強勢收紅，激勵今（25）日台股小幅開高後維持在盤上震盪，終場指數上漲107點，收在16,452點，但成交量能持續萎縮。

國泰證期顧問處分析師蔡明翰指出，美聯準會主席鮑爾出現鷹派言論，導致國際股市拉回，但諸多證據顯示全球經濟活動正在減緩，因此金融市場及多數央行都已認為沒必要進一步升息，利率應維持在目前水準一段時間，顯示全球升息循環已告終，在全球30大央行中，第4季降息者將多於升息者，為2020年底以來首見。

此外，美歐本周將發布的核心通膨數據都可能趨緩，有望讓美國聯準會和歐洲央行暫時鬆口氣，美國8月核心個人消費支出（PCE）年升率預料將低於4%，為近兩年來首度，歐元區9月核心消費者物價指數（CPI）年升率也預估將降到12個月最低點，因此年底前是否如聯準會暗示將再升息1碼仍有待觀察，因此預期聯準會偏鷹利空將逐步縮減，股市表現有望逐步止穩。

台股方面，近期拉回失守半年線，但進入季底倒數關鍵交易日，投信與政府基金等內資正尋求季底作帳反攻時機，從政府基金與投信近期動向來看，自8月以來兩者已合計買超近1,900億元，成本約在16,700點之上，績效壓力大增，因此若美股有機會回穩，極可能再次進場點火反撲空頭，但本周進入中秋長假前的最後交易日，就過去經驗觀察，市場觀望氣氛將拉升，成交量能恐難以拉升，加上近期操作相對保守的外資若未能反向轉多，指數上檔賣壓仍重，因此建議選擇內資買超的族群短線偏多操作。