快訊

虐死1歲童…保母「姊妹檔」有逃亡串證之虞 裁定羈押禁見

半導體大廠績優股,台積電可以長期持有嗎? 權威分析師告訴你:掌握週期買賣賺更多!

台積電。(路透)
台積電。(路透)

半導體類股該如何投資呢?有些人認為,像台積電這種優質公司,應該可以長期抱股,賺取長期的資本成長。然而,半導體權威分析師告訴你,基於半導體類股的週期特性,找對半導體類股的起漲點和下跌期,再進行波段投資,會比長期抱股更有效率!

有人主張,三星電子和SK海力士等超績優股從長遠來看呈上升趨勢,因此隨時都可以買,當然雖然這是正確的,但是這些超績優股的股價,有時也會出現長達一到兩年的暴跌局面,並且在數年間股價都在一定區間內擺盪。

這是因為正如這本書的前半部分所言,半導體行業和企業的業績中,產業特性上必然存在週期,反映未來的半導體股價也會隨之形成週期。

從投資者的立場來看,要忍受多年的損失,一直堅持下去,並不如說的那麼容易。因為這是一個非常痛苦的過程,考慮到這段時間的機會成本的話,也是非生產性的投資行為。

因此我認為為了投資半導體股票,必須利用股價週期來進行投資。重視安全性的投資者們,最好是先觀察先行於半導體業況的景氣領先指標,確定景氣領先指標出現一定程度的上升勢頭後再開始買進。但是在這種情況下,因為發表景氣領先指標的時間已比該月份晚了一個月以上,而且想確認上升趨勢也需要幾個月的時間,因此得等到股價大幅上漲後才能買進。這樣一來,報酬率必然會受到限制。

(本文出自《外資這樣買半導體股》)
(本文出自《外資這樣買半導體股》)
因此我建議以半導體股票投資中最有效的方式,先利用景氣領先指標做為確認股價趨勢方向性的工具,同時利用各股票的歷史估值區間帶,在低點分批買進,在高點分批賣出。

在了解三星電子和SK海力士的具體投資方法之前,首先必須要確定一些東西。用於半導體股票投資的估值方式不是大家熟知的本益比(P/E)估值,而是股價淨值比(P/B)估值方式。

為了預測一家公司未來的股價走勢,過去應用於該公司的估值倍數應該展示出一定的規律性。換句話說,在股價下跌期間,股價在某一特定倍數時不再下跌,或者在上漲期間,股價在某一特定倍數時停止上漲。這就是所謂的規律性。

在本益比估值中,如果對象公司出現當期淨虧損的情況,根本無法得出適當的股價。因為即使每股盈餘(EPS)為負,股價(Price)也不可能為負值。另外,從半導體企業過去的本益比倍數前段和後段來看的話,每個時期的偏差都太大,很難說明這些前段和後段倍數是在什麼標準下被決定的。

觀察圖表26,圖中呈現的是SK海力士自2013年1月以來的每月本益比與全球流動性前年同期對比增減率的比較。之所以從2013年1月開始觀察,是因為SK海力士在2011年和2012年虧損,本益比出現了負數。

觀察2013年後的圖表,可以看到在2017年和2018年,SK海力士的本益比出現了極低的區間帶,約在2.7倍到6.2倍之間。而在2019年和2020年,則形成了從10.1倍到35.1倍的高區間帶。這些數字與景氣領先指標的趨勢沒有明顯關係。從以往經驗看,若要預估未來的股價,這些數字無法應用在這套方法之中。

相反的,圖27呈現SK海力士2013年1月以後的每月股價淨值比和全球流動性前年同期對比增減率,從這張表來看,可以發現SK海力士的股價淨值比與全球流動性同期對比增減率,在轉折點上幾乎一致。因此很容易判斷股價上漲和下跌的趨勢。

此外,觀察SK海力士的股價淨值比,可看出在歷史上每個週期的頂部和底部,數字大致維持在類似的水準。因此可以基於未來的景氣和半導體行業展望,假設一個合理的倍數,並利用它來決定買入和賣出,這意味著做出決策變得容易。

基於這些原因,幾乎所有分析師都使用股價淨值比來估值,而不是本益比來計算半導體股價的前景和目標股價。而之後,對於說明三星電子和SK海力士的投資方式,我也會活用股價淨值比估值法。

但是最近半導體股價的上升週期,一般會持續一年半到兩年左右。因此,在下跌週期的末端來買進股票,一直到出現股價充分上漲為止,這需要相當長的時間。請不要忘記,對半導體股票的投資期限最好至少計畫一年以上。

(本文出自《外資這樣買半導體股》作者:宋明燮 譯者:張鑫莉)

相關新聞

股市大跌時要注意的「4件事情」! 專家曝分散重要性:資產配置還是有作用

經歷過很多次股災及歷年大跌,這邊要提醒大家一些事。

因為這「6原因」所以超愛ETF! 專家:海底撈針不如買下大海

簡單分享6個自己超愛ETF的原因!

不會輸給大盤的選股三步驟!達人:但若不及ETF就不如投資ETF即可

投資人難免會將報酬率與大盤指數相比,但比完之後又如何應對與調整呢?在持有個股與指數型 ETF,難道只有二選一的答案,或是能有第三解?

鴻海(2317)超過200元再賣出! 他豪買十張「停損點」卻被酸爆

鴻海首座AI工廠落地高雄,PTT網友討論,鴻海營收雙升,加上AI又是台股最熱門的話題,他買進十張鴻海股票,要做多鴻海,計畫等到股價超過200元再賣出。其他人卻擔心直呼,「散戶遇高點出清了,你怎麼還接刀?」

拿股票「貸款」生出買房頭期款! 存股哥:150萬每個月繳利息2500元還有股息領

質押利率2.05%,借150萬每年成本為$30750,一個月才2500塊,以目前房價上漲的幅度來看,十年後漲至少超過30萬成本價的機會我認為挺高的,如此一來你不用慢慢存就可以拿到買房頭款。

癌末重病贈與妻子100張台積電! 律師喊「千萬毋湯」:不能節稅還賠錢

王先生對於投資很有研究,平時都有看盤購買股票習慣,長久下來婚後他也不知不覺累積了100張的鴻海股票、100張的台積電股票。

商品推薦

udn討論區

0 則留言
規範
  • 張貼文章或下標籤,不得有違法或侵害他人權益之言論,違者應自負法律責任。
  • 對於明知不實或過度情緒謾罵之言論,經網友檢舉或本網站發現,聯合新聞網有權逕予刪除文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。
  • 對於無意義、與本文無關、明知不實、謾罵之標籤,聯合新聞網有權逕予刪除標籤、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿下標籤。
  • 凡「暱稱」涉及謾罵、髒話穢言、侵害他人權利,聯合新聞網有權逕予刪除發言文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。