別把「股息」當「利息」 達人：填息才算賺到...不然就是配本金給你而已

最近有不少高股息ETF即將配息了，不過我發現很多人常常會被配息的數字給迷惑，把殖利率誤當成銀行利率，把「股息」當「利息」看。

股息與利息最大的差別，在於一個會扣本金，一個不會。

例如你把100塊存在銀行，3%的利息代表你一年能額外領到3塊，本金連同利息變成103塊；但是同樣100塊放到3%殖利率的股票裡，雖然領到了3塊的股息，不過這相當於企業從錢包裡掏錢給你，所以你的本金會減少3塊，剩下97塊，總和還是100塊不變。

唯有當97塊的本金漲回100塊，你才算真正賺到企業發放的股息，這個過程叫「填息」。

所以投資高股息ETF該看的並不是殖利率，因為無論殖利率是3%，還是30%，如果沒辦法「填息」，那就是不停地配本金給你而已。

我認為，要評斷一檔高股息ETF，最適合用的指標是排除股息影響的「還原漲幅」。拿這項指標和大盤比，如果它在多頭時期比大盤更強，到了空頭又能比大盤抗跌，那幾乎不用懷疑它的「填息」能力。

這是投資高股息最重要的前提，如果具備了「填息」能力，那你再來考慮到底是要「殖利率」高一點，還是「配息頻率」高一點，或是「費用」低一點。當然，更用心一點還可以觀察ETF投資組合的體質與基本面，畢竟這也關係到ETF的長期趨勢。

今年是空頭年，我也統整了大多數高股息ETF今年以來的表現，給大家參考。

撰文作者：陳相州

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