川普高關稅衝擊 ODM 廠商 大摩解析「三挑戰」:緯穎影響大

美國準總統川普揚言將對墨西哥、加拿大、大陸商品課徵高關稅,市場擔憂伺服器ODM廠商恐受衝擊。摩根士丹利證券(大摩)指出,ODM廠商未來將面臨「三大挑戰」,認為後市恐對緯穎(6669)影響較大,對鴻海(2317)、廣達(2382)等影響相對有限。
事實上,伺服器ODM業者面臨三大挑戰,大摩科技產業分析師高燕禾分析:首先,成本壓力。由於墨西哥因製造與運輸成本低,為伺服器組裝首選,但關稅可能削弱競爭力,增加成本壓力。
其次,產能分散。日後為降低關稅風險,業者需加速布局美國、東歐等低關稅或免關稅地區,提升供應鏈穩定性;第三,政策應變。面對美國政策的不確定性,業者需密切關注變化,適時調整供應鏈策略,強化製造地點選擇與客戶合作。
高燕禾表示,自2018年地緣政治緊張局勢升溫以來,大多數ODM廠商已開始部署中國大陸以外的生產據點,應對潛在關稅或供應鏈中斷風險。
以目前來說,美國新關稅計畫可能對伺服器ODM產業帶來衝擊,儘管部分ODM已具備分散產能的能力,但整體科技產業仍處於觀望階段,尚未全面行動。
在ODM廠商方面,緯穎的墨西哥工廠為伺服器機架的主要製造基地,幾乎所有運往美洲的伺服器均在此生產,依賴度最高,影響恐將最受衝擊;英業達(2356)也在墨西哥進行大部分針對美洲伺服器的最終組裝。
廣達墨西哥產能有限,伺服器主要在美國組裝,影響相對較小;鴻海今年在墨西哥新建一座AI伺服器工廠,年產能設計約為20,000台AI伺服器機架,不過因鴻海伺服器組裝布局全球,包括美國、墨西哥和台灣,普通伺服器組裝則涵蓋越南、中國大陸等多地,影響同樣有限。
聯想則擁有墨西哥、匈牙利與北卡羅來納州的伺服器組裝能力,具備調整產能的靈活性,可部分避開關稅衝擊。
另外,高燕禾補充,目前多家筆記型電腦產能已逐步分散至墨西哥、越南、泰國及台灣等地,雖然該類地區的產能利用率仍然偏低,但因ODM廠商具備快速應變能力,後市一旦關稅或政策改變衝擊中國大陸製造,可迅速擴增或轉移生產,確保供應鏈穩定。
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