009816不配息反而好？省稅又自動複利…陳重銘曝光「這三點」進化

網友問，凱基台灣TOP 50（009816）不配息，而是把股利持續買回，那麼投資人手中的張數會不會增加？答案是不會，會增加的是淨值。

甚麼是ETF的淨值，你可以想像成為平均值，ETF持有很多的成分股，成分股的股價跟持有張數也都不一樣，把這些成分股的總價值加起來，再除以ETF的單位數，算出來的就是ETF的「每股淨值」，這個不用自己算，投信官網都有公告，如果是在盤中交易時段，每15秒會更新一次最新的淨值。ETF有沒有折溢價，全部看即時淨值。

當ETF的成分股配息時，ETF就會拿到股利，先假設後面填息好了，這時候ETF總價值就會提升，所以每股的淨值也會提升。當然啦，如果成分股貼息的話，ETF的淨值也會往下，所以並不是配息越高越好，重點還是填息。

目前009816的規模是216億元，假設他今年拿到10億元的股利好了，當成分股填息時，009816的總值就會從216億元變成226億元，總價值上升就會讓淨值增加。白話文：你沒拿到股利，但是股價上漲。

如果009816配息10億元的話，總價值會維持在216億元，淨值就不會上升。白話文：你拿到股利，但是股價沒上漲。

其實配息只是幻術，因為到頭來還是「把自己的錢配給自己」。

可是為甚麼說不配息比較好？因為中華民國萬萬稅啊，你領到股利要繳所得稅跟補充保費，還有可能把股利拿去爽爽花掉，所以源頭上不給你股利，等於在幫你存錢投資！當股市趨勢向上時，就會有複利效果。

其實，配不配息只能算前菜跟沙拉，009816真正進化的有：

1.成分股要賺錢

臺灣50指數只挑選市值大的公司，就算是零營收、賠錢的康霈（6919）一樣入選。009816嚴格挑選「近四季稅後純益總和> 0」，避免成分股裡面有拖油瓶。

2.持股分散性較佳

台灣50指數用市值來決定權重，結果有超過6成集中在台積電，其他49之成分股平均一檔僅零點幾%權重，根本是路人甲乙丙，沒有表現的空間。009816的台積電權重與大盤相當(約43%)，持股更為分散，每一檔成分股都有發揮的空間。

3.動能加碼

009816還引入了「動能加碼」機制，把權重分配到高成長的成分股，創造出過去18年超越大盤169%的漂亮績效。

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