009816追蹤大盤、低內扣、不配息…近乎最理想的市值型ETF！拳四郎：可惜有這機制

我覺得最理想的市值型ETF就是：

1.追蹤大盤

2.低內扣

3.不配息

就像美股的VTI一樣（雖然VTI因為法規還是有微量的配息），一直期待有台版VTI的出現。

但台股ETF目前要同時做到追蹤大盤跟低內扣有點困難，現在唯一追蹤大盤的ETF只有永豐臺灣加權（006204），但卻有不低的內扣與較差的追蹤誤差。

為了壓低內扣，大部分ETF都只能把成分股控制在30~50支，因此0050才會是目前最合適的純市值型ETF。

但隨著台積電的權重越來越高，元大台灣50（0050）跟大盤的誤差也越來越大，只單靠0050追蹤大盤已經有點脫鉤了。如果要讓0050貼近大盤，台積電的占比，跟台積電在大盤的占比差不多會比較合適。

看到最近廣告打很大的凱基台灣TOP 50（009816），號稱「不配息的0050」，也有以大盤權重做為權重上限，讓我眼睛為之一亮。

但我在比較了009816跟0050的成分股後發現了一些差異。

0050的前五大成分股：

台積電：61.3%
鴻海：4.6%
聯發科：3.4%
台達電：3.1%
中信金：1.5%

009816的前五大成分股：

台積電：42.2%
鴻海：4.6%
日月光投控：4.3%
聯發科：3.6%
台達電：3.3%

怎麼日月光會是009816的第三大成分股，而不是聯發科或台達電？

原來009816有一個「動能加碼機制」：

股價相對於近52週最高價的比例，越接近新高，代表動能越強，當單一成分股權重超過30%時，超出的部分會優先分配給「動能表現前20%」的成分股。

日月光最近屢創新高，所以動能加權也比較多，才讓它的權重變高。

我個人並不喜歡有動能加權的條件，市值加權已經算是有動能包含在裡面了，股價變高，市值也會變高，權重自然就會增加，沒必要再用動能加權。如果只是因為最近比較會漲，權重就比較高，這行為不是跟「追高」沒什麼兩樣嗎？

分析完後覺得有點小可惜，不敢說多了動能加權一定不好，只能說我不願意承受追動能的風險，所以不太適合我。也希望台灣券商能夠再加把勁，趕快生出台灣的VTI吧！

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