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國內首檔月配息債券 ETF規模突破千億元

川普明年初將二度入主白宮,觀察其內閣人事布局,多偏向監管立場較為鬆綁的官員,市場預期金融業可望受惠,資金加速湧入金融股與金融債。國內首檔實施月配息機制的中信優先金融債(00773B)近期在資金湧入下,規模首破千億元。中國信託投信表示,從風險報酬比來看,目前金融債的投資價值優於金融股,現在正是以較低成本進場卡位的好時機。

美國聯準會(Fed)今年啟動降息循環,至今已降息3碼,然而美國10年期公債殖利率卻依舊在高檔震盪。對此,中信優先金融債(00773B)經理人張瓈尹表示,當前債市波動加劇,主要源於市場密切關注川普減稅政策可能帶來的財政衝擊,恐將加劇通膨壓力。但聯準會降息循環並未改變,顯示經濟若持續往軟著陸方向前進,聯邦基準利率仍會持續向下,塑造相對寬鬆的環境。

張瓈尹指出,根據芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比日前表示,只要通膨繼續朝聯準會2%的目標邁進,未來12至18個月利率將「大幅下降」。里奇蒙聯準銀行總裁巴金同日也預期,通膨明年將持續下降,但兩人均暗示,降息步伐可能將放慢,顯示美國金融業仍可望處於相對高利的環境,加上川普新政可望鬆綁金融監管,有利美國金融發展。

張瓈尹說,自9月聯準會大幅降息2碼後,金融業利差大幅收斂,顯示投資人看好貨幣政策的寬鬆,將提振華爾街大型銀行和較小型的地區性銀行,使銀行壞帳提存屬可控範圍,也不會緊縮對企業或個人信貸標準。

另外張瓈尹認為,投資人也期望重演1995年的情況,當時美國經濟軟著陸和降息循環的開始,造就了美國歷史上銀行業最佳多頭年之一。根據CreditSights統計,截至今年11月15日,投資等級金融債利差收斂35個基本點,較一般投資等級債收斂24個基本點更多,因此在經濟軟著陸和川普政策面利多下,金融債表現可期。

中信優先金融債(00773B)追蹤彭博10年期以上優先順位金融債指數,高評等公司債具有相對公債較好的收益。中國信託投信表示,經濟可望軟著陸下,長天期投等債利率風險已逐漸降低,隨著00773B規模突破千億,與另一檔規模逾千億元的中信高評級公司債(00772B),皆為每月配息,且有望抵禦景氣波動,可望成為投資人資金的兩大避風港。

※免責聲明:本文僅為個人觀點與紀錄,而非建議。投資人申購前需自行評估風險,詳閱公開說明書,自負盈虧。

美國聯準會 降息

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