00887市價與折溢價過大惹議 台股傳奇交易員指出真正重點：不可能坑殺

連結陸股的ETF永豐中國科技50大（00887）近來暴漲、溢價幅度過大，且爆發重大違約交割引起關注，然而台股傳奇交易員「巨人傑」認為，這起事件跟市價與折溢價其實關係不大，「整個事件重點，在於中間的流程與程序」，他提出看法是希望未來處理及法規規範上能更謹慎，減少投資人損害。

巨人傑在臉書粉專po文表示他打電話給永豐投信想了解為何自己計算的00887淨值，與投信公告會有落差，並想優化自己的交易與決策。不過當他聽到投信說，疑似有原始股東有受到損害時，讓他不寒而慄，「沒想到初級市場的發行者，利用次級市場的溢價損益來替自己的失誤辯解，且也沒進行任何公告」。

他進一步解釋，在投信超買之前，00887淨值是13元（今日淨值為9.08元），就算是近期陸股下跌，最差也還剩11元多。雖然現在市價是22元（今日市價已跌至10.86元），但隨著下禮拜申購賣壓出爐，股價將會是趨近9元（原本申購賣壓出籠後，股價還是有11-12元）。

「而9元，已經是00887陸股飆漲之前的淨值」，也就是說，如果投信沒有超買，原本持有的投資人會賺到陸股上漲的正常漲幅，但現在看好陸股上漲的原始股東，甚至還賠錢。

巨人傑說，他相信永豐是運氣不好，不可能為了坑殺原始才一小點的股東，畢竟，投信長期收經管理費，才是穩賺不賠。但若這次申購失敗後，超買、槓桿上去的部位剛好往上噴出。

他心中仍存有一些疑慮，比方本來就非基金的資產，自掏腰包先買部位賺錢的損益歸投信所有？隔天淨值計算用原部位資產規模計算？替原股東槓桿多賺錢，因槓桿後上漲，隔天淨值大爆增？

巨人傑表示，這些疑慮沒有答案，追蹤誤差較大的現象，應該都不是被動型投資人所樂見的，尤其是無槓桿的原型ETF，若槓桿更大或是崩跌幅度更大，可能因此血本無歸。

※免責聲明：本文僅為個人觀點與紀錄，而非建議。投資人申購前需自行評估風險，詳閱公開說明書，自負盈虧。