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美CIA局長示警:習近平決心「掌控台灣」 美國須認真看待

明年降三碼卡位債市好時機?00679B、00772B、00751B、00720B千億規模債券ETF差在哪

台股。 聯合報系資料照
台股。 聯合報系資料照

【文.玩股特派員】

聯準會「何時轉鴿」一直是今年市場關注焦點,終於在今年最後一次利率會議決策,才鬆口明年將降息 3 碼。債市終於要動起來了,但是要投哪個債?國內四大千億規模債券 ETF,又分別是什麼債?

從 2022 年急速升息以來,「何時轉鴿」就是今年市場關注焦點。畢竟趁百年來第四次股債雙跌難得機會來佈局債市低點,不只可以達成股債配、能穩定領配息,甚至還有機會賺到價差。

只是關注了一整年,公債殖利率漲了一整年,錢投入美債也被套一整年。直到 14 日聯準會在 2023 年最後一次利率會議決策,才鬆口明年將降息 3 碼,美國公債 20 年殖利率在 2 個交易日跌 4.73% ,至近四個月低點 4.278。債市終於動起來了,但是要投哪個債?有什麼差別嗎?

一般台灣投資人很難直接買到債券,通常會以 ETF 的方式參與。在台灣目前超過 200 檔的 ETF, 債券 ETF 占比也越來越高。資產規模千億以上等級 ETF 有八檔,扣掉幾檔熱門的 0050、0056、00878 跟 00929,另外四檔就是債券 ETF。想佈局債市,這四檔有哪裡不一樣?

台股債券 ETF 市場有多熱?

今年以來所有 ETF 流入金額接近 9,000 億元,光是債券 ETF 資金流入金額就接近 6000 億的水準,相當於七成左右的資金都在買債券。

以規模來排序,前四名是元大美債 20 年、元大投資級公司債、中信高評級公司債、元大AAA至A公司債,每檔ETF淨流入都有接近500億元的水準。四檔加總起來,也跟一個 5000 億的國安基金差不多級別了。

這麼多錢都匯集到這裡,到底大家都在買什麼債?

元大美債20年(00679B)

2017 年發行,至今已近 7 年,是四檔債券ETF最老牌的 ETF。資產規模 1,300 億是債券類ETF的老大,受益人數 22 萬,也是債券 ETF 最多。

主要追蹤 ICE 美國政府20+年期債券指數,也就是只買美國財政部發行的公債而已,因為有美國政府發債,違約機率很低,風險也最低。不過現在很多人買這檔都是為了要賺配息+價差,賭降息。要注意的是,這檔ETF時常溢價,所以出手前先確認是否買貴了,貴多少?

中信高評級公司債(00772B)

2019 年發行,主要追蹤的指數是彭博 10 年期以上高評級美元公司債指數,也就是經過彭博評估比較優質的公司債。主要買進至少穆迪 A- 或S&P A3評 等的美元計價公司債,並限定單一產業不能持有超過20%。

目前最大持有部位是賣百威啤酒的百威英博(1.07%),這是世界最大的啤酒公司,也是唯一持股超過1%的公司債,其餘都不到1%,非常分散。每月配息,在 2023 年中旬以後,每次配息的年化殖利率都有 4.4% 以上。

元大AAA至A公司債(00751B)

2018 年發行,成立五年以上的元大 AAA 至 A 公司債,主要追蹤彭博美國 20 年期以上的 AAA-A 公司債流動性指數。會特別強調流動性,是因為這個指數會排除流動性太小的債券。

目前最大佔比是安海斯-布希1.14%,這是百威英博的子公司之一,也是美國最大啤酒。第二名以後佔比都低於 1% ,聯合健康保險、輝瑞、康卡斯特等等。以投資二十年以上來思考,買進這些比較偏向民生必需品的公司債,也相當合理。每季配息,今年四次配息下來殖利率超過 5%。

元大投資級公司債(00720B)

同樣也是在 2018 年初發行,是僅次元大美債 20 年發性第二九的債券ETF,主要追蹤的是彭博美國 20 年期以上 BBB 公司債流動性指數,也是四家裡面投資評等最低的債券ETF。

持有部位佔比最大的兩檔,分別是飛機製造商波音(1.41%)及美國藥局龍頭 CVS( 1.39%),其餘都低於1%。除了民生必需企業,也比較敢配置像是景氣循環類企業。持有BBB等級公司債佔整體近八成。季配息,今年配息殖利率超過5.5%。

從四檔ETF比較來看,雖然都是買債券,但背後的組成還是有差異性。提醒你,債券的風險不同於個股,不是票面價值貶值的風險,而是還不出錢倒債的風險。風險程度不一,也導致反彈速度快慢不一。風險低,當然報酬率跟殖利率也是最低的。所以你會看到,當幾檔公司債都已經彈回八九月末跌段起跌點的位置,只剩下連結美國公債的元大美債 20 年還有一段距離要追趕。

想拼高報酬的可以考慮元大投資級公司債,因為他們買進評等比較寬鬆,風險就比較高一點。

◎本文獲「玩股網」授權轉載,原文:2024年萬八即將出現?這檔權值股2022年、2023年都上漲!

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