ETF之最00878遭外資大賣 螞蟻雄兵們該逃嗎？

國泰永續高股息（00878）受益人數達93.2萬人，是ETF之最，今（14）日交投爆棚，單日成交24.03萬張（1張為1,000個受益權單位），不僅改寫其掛牌新高紀錄，也是超越長榮航、陽明等熱門股成為全台股市場成交量之冠；不過，外資賣超5.67萬張，同樣是該ETF上市以來最大的賣超量，也為今日全市場中外資調節量最大的標的。

近期因美國出現矽谷銀行（SVB）、Signature Bank等的倒閉或被接管等事件，加上金融配息縮水疑慮，打壓金融股近期表現，上市金融股指數繼昨（14）日跌破季線後持續下殺，今日下跌1.6%，收在1,508.08點，逼近半年線的1,503.42點，引發市場對於金融股以及金融股占比高的ETF擔憂。

在今日外資賣超前十大標的中，過半是金融股，依序為中信金4.1萬張、開發金2.1萬張、新光金1.8萬張、元大金1.6萬張、永豐金1.5萬張。

國泰永續高股息持有金融股約25.5%，是否因此成為外資賣超的原因？首先，在所有台股ETF中，國泰永續高股息持有金融股比例排不上前五大；其次，外資持有國泰永續高股息占比最高不超過10%，昨日為0.9%、今日為0.7%，對比外資持有開發金、中信金、元大金等超過兩成的持股比，持有比率算低。

從ETF市場特性觀察，國泰投信ETF研究團隊副總鄭立誠指出，一般投資人對於ETF有著大跌大買、小跌小買特性。而像是外資、自營商等法人資金在操作ETF上較不帶前景方向性，偏向短線的套利交易成分居多，傾向扮演ETF的造勢商的角色，也就是市場流動性提供者；法人或是大戶會在次級市場賣出後，會與ETF發行投信進行初級市場申購。

以國泰永續高股息的發行張數來觀察，目前已超越1,000萬張，達1,031.9萬張，持續創新高，代表資金持續淨申購以及流動性好，也改寫台灣原股型ETF的歷史紀錄；從規模來看，規模已突破1,700元，來到1,728.6億元，同樣也是新高。

國泰永續高股息經理人游日傑表示，市場上避險情緒濃厚，資金湧向美債等資產。無獨有偶，台股部分電子權值股熄火，金融股、航運股也出現賣壓下，資金也轉向防禦性較高的高股息族群或ETF。

後續盤面規畫上，隨著美國財政部、聯準會（Fed）紛紛出手，表示會擔保存戶全數領得到錢，確保避免擠兌恐慌、流動性衝擊等問題下，預期利空消息與市場情緒有機會逐漸緩解。

目前台股漲多後短中線技術指標也陸續高檔反轉，大盤短線恐陷入震盪，惟仍在季線以上，暫無翻空疑慮。建議布局上，可先以具有息收保護、波動度低的標的如國泰永續高股息，以定期定額方式分批承接，或是配置部分資產於投資等級債券，如國泰投資級公司債（00725B）等，為目前較為穩健的策略。

※免責聲明：本文僅為個人觀點與紀錄，而非建議。投資人申購前需自行評估風險，詳閱公開說明書，自負盈虧。