10.3%殖利率太誘人 FH富時不動產溢價連連

FH富時不動產（00712）即將於3月21日除息，每受益權單位擬配發0.24元，年化殖利率上看10.3%，超高的殖利率促使買盤蜂擁而至，發行單位數已達95%逼近募集上限，造成市價與淨值嚴重偏離，今日超過8%溢價，仍成交3.6萬張（1張為1,000個受益權單位）。提醒投資人ETF進場要留意合理的折溢價，短線追價有可能會吃掉報酬。

FH富時不動產（00712）追蹤富時NAREIT抵押權型不動產投資信託指數，儘管FH富時不動產連續三日溢價幅度高於5%，但買盤仍絡繹不絕，今日成交量為該ETF掛牌以來第五大量；規模為87.2億元，今年以來受益人數增加0.7萬人至6.7萬人。

近期受到聯準會（Fed）再度放鷹影響，美國2年期公債殖利率大彈一舉超越5%關卡，波動度上升，而富時NAREIT抵押權型不動產投資信託指數對於利率變化，尤其短期相當敏感，短期內利率政策的不確定性，造成價格走勢疲軟，該指數殖利率反彈至14%。

FH富時不動產因有收益平準金，過去五年平均年化殖利率為7.6%，3月21日每單位擬除息0.24元，以淨值換算單期殖利率達2.5%，今年年化殖利率上看10.3%，高於過往平均造成追價意願大；實際配息金額將於3月15日公布。

由於FH富時不動產發行量已經逼近發行上限，在外流通數已達95%，根據復華投信今日再度公告，明（14）日持續進行ETF配售，僅開放15組申購。

FH富時不動產經理人許忠成給三種不同屬性的投資人建議，首先，針對短線若想要賺價差的投資人，考量現階段價差已經不小，加上Fed本月至少升息一碼，利率波動將對於抵押權型不動產商品造成壓力，並不建議追價；第二，中期想賺波段的投資人可以留意3月23日Fed利率會議後，利率波動度若有降低，會是分批布局的機會。

第三，若是以長線，打算抱5-10年的存股領息族則不必過於擔憂，因今年夏天會是利率高點，年底或是明年Fed有機會轉為鴿派，拉長時間來看，現階段是中長期的相對低點；再來，FH富時不動產在過去兩年中，每季的配息金額都落在0.18至0.22元區間上下，配息政策穩定有利於領息族。

※免責聲明：本文僅為個人觀點與紀錄，而非建議。投資人申購前需自行評估風險，詳閱公開說明書，自負盈虧。