黃齊元／地緣政治加速企業雙平台

全球地緣政治衝突，從俄烏戰爭到中美對峙，正掀起新一波企業改組與布局遷徒。

最近滙豐銀行大股東平安保險，提議分拆亞洲業務單獨上市，但遭拒絶。滙豐原總部位於香港，一九九三年遷到倫敦。滙豐亞洲業務貢獻總盈利百分之六十五，但很多跟歐美跨國客戶有關，這正是全球化吊詭之處，很難切割。

由於俄烏戰爭，麥當勞最近宣布撤出已經營卅二年的俄國市場，其在當地有八百家門市，占全球營收百分之九。另外法國雷諾汽車也宣布出售俄羅斯資產，俄國是其全球第二大市場。

近期中國大陸上海封城，對經濟造成重大影響，供應鏈斷鏈，部分多國籍企業決定解封後撤離中國大陸，還有不少企業正規劃將供應鏈遷往東南亞。這是外商繼「港版國安法」撤離香港後，另一波大規模遷徒潮。

企業並非只有逃離共產主義國家。最近香港富豪李嘉誠大舉出售其英國資產，拜訪越南胡志明市，計劃以八百億美元投資房地產及基礎建設等項目，「脫歐返亞」，震驚全球。二○一三年起，李嘉誠逐漸出售其在中港投資，轉進英國，但脫歐導致英國邊緣化，俄烏戰爭重創歐洲經濟，促使李氏重新布局。

在半導體領域，英特爾在美歐宣布多個投資計畫，申請政府巨額補助。台積電創辦人張忠謀近期受訪時表示，他對未來地緣政治發展感到悲觀，認為台積電可以為「所有人」服務的舊日美好時光，將一去不復返。他表示是被美國政府強力要求去美國設廠的，但美國生產成本太高，沒有競爭力。

綜觀全球局勢，共有四大「脫鉤」現象，改寫我們熟知的世界。

第一是貿易脫鉤。由於俄烏戰爭，俄國遭到制裁，但全球仍需仰賴俄國能源，導致石油和天然氣價格狂漲。烏克蘭是歐洲糧倉，最近全球糧食嚴重短缺，惡化通膨危機。

第二是投資脫鉤。外資撤離俄國及中國大陸，對後者影響較輕，因可依賴「內循環」。但近期大陸祭出振興經濟措施，可見封城所造成衝撃非常巨大。

第三是金融脫鉤。美國監管機構對中概股展開調查，許多列入黑名單，自美國下市，改轉香港或Ａ股上市。中國政府正積極推動人民幣結算系統，此外香港資金大量移向新加坡，後者成為亞洲新財富管理中心。

第四是科技脫鉤。最近加拿大加入對華為制裁行列，至此「五眼聯盟」大獲全勝，聯手對抗中國大陸。但大陸在綠能、電動車、ＡＩ等領域仍有優勢，台企很難脫離。

台商沒有選擇，必須走出去。最近外媒報導，全球大企業紛紛提出購買「台灣保險」需求，因為台灣被視為高風險地區，特別在俄烏戰爭後。台企必須積極打造海外平台，未來才有彈性，可行方案包括分拆業務海外上市，其次是併購海外公司或合資，最沒有效率的是自行搭建海外平台。

「印太經濟架構」（IPEF）簽署，台灣被排除在外，說明地緣政治現實。最近工總新任理事長苗豐強表示，在「五缺」情況下，不需把什麼東西都放在台灣，應以虛擬總部架構，將台灣打造為「區域性運籌中心」。IPEF代表美國「全球化二點○」論述，台灣提出新的全球化思維，此其時矣！