快訊

全球晶片短缺 紐時:半導體業新創意時代,這波非短期漲價

胡一天/數位資產交易所上市的後續想像

美國最大的數位資產交易所Coinbase在納斯達克股票交易所成功掛牌上市,是全球數位資產業界的新里程碑。由於Coinbase的市值在上市前就被廣泛認定有挑戰千億美元的實力,加上此次上市並未增發新股籌資,而僅是將老股轉成在傳統交易所上流通,讓早期投資人與員工有機會出場,Coinbase能否在比特幣市值突破一兆美元之際再創新高,已成為數位資產行業後續發展的關鍵指標。

純就營運數字來看,Coinbase於二○二一年第一季的用戶數已達五六○○萬名,其中每月活躍交易的用戶超過六百萬名,總成交量達三三五○億美元,平台上管理的資產已超過二二○○億美元,創造了十八億美元的營收與超過七億美元的淨利,雖然尚未達到華爾街金融機構的規模(摩根大通銀行第一季實現營收三三○億美元,淨利一四三億美元)但增速遠高過華爾街。

市場人士有謂:這是區塊鏈的「網景時刻」─意指Coinbase如同當年Netscape瀏覽器上市一般,象徵著互聯網新時代的開端。

熟讀歷史的投資人肯定記得,網景一九九五年上市時的市值不過廿九億美元,而且尚未開始獲利,但市占率已經超過八成,並隨著微軟IE問世後不斷下降。到一九九九年網景被美國線上以換股方式收購時,儘管估值仍有一百億美元,但市占率早已跌破五成。Coinbase是否重複這段歷史,尚難論斷。

雖然投資人對比特幣的興趣隨幣價攀升而增溫,但還遠不到全民炒幣的瘋狂階段。畢竟數位資產行業因其準金融業屬性,除非監管單位干預,大者恆大的趨勢很難扭轉。以全球互聯網發展進程來看,一間互聯網金融科技新創企業若能成長到像螞蟻金服這樣,成為系統性重要的反壟斷調查整改對象,大概才是其成長的「極限」。Coinbase顯然離此一極限還有段距離。

更深一層看,Coinbase的營收主要來源是交易手續費,未來必定會跨入互聯網信貸市場,以增加其產品服務的多樣性。所謂的分布式金融(decentralized finance,DeFi)市場,其實就是基於區塊鏈技術,以數位資產為擔保品的資金市場。

持有比特幣或以太幣等主流數位資產的投資人,已經可在許多數位資產交易平台上取得融資,專注服務數位資產業者的美國銀行家,也已經開發出針對營運周轉需求的融資業務,其預期收益率遠高於傳統業務。若再考慮所謂基於「非同質代幣」(NFT)技術的各種數位資產,存在於網絡空間的各種人與物,都可被賦予信用、創造價值。這又是金融科技的新藍海。

有人質疑,數位資產虛無縹緲,亦無實用,何來價值?知名經濟學家張五常教授說得好:財富積累需要倉庫,你有錢買層樓,但房地產因為有「用」,價值是有上限的,收藏品是沒有上限的。比特幣可視為一種準宗教性的行動藝術,或許正是其「無用之用」。

比特幣

延伸閱讀

比特幣投資熱 韓銀行強化對中匯款規定防洗錢

比特幣跌破55,000美元

Coinbase身價稱冠美交易所

Coinbase上市首日市值一度衝破千億美元 收盤漲31%

相關新聞

徐遵慈/經濟制裁緬甸 歐美國家陷兩難

緬甸自今年二月一日爆發軍事政變至今已三個月,國際組織、人權團體、歐美國家紛紛譴責,陸續對緬甸實施制裁措施,東協國家亦緊急...

尹啟銘/今日護國神山,明日猶在否?(下)

台積電代工模式之所以成功,除了本身創造獨特的競爭優勢,亦有其外在的機遇。若依據台積電創辦人張忠謀定義護國神山的三個要件:...

尹啟銘/今日護國神山,明日猶在否?(上)

美中貿易戰及全球半導體晶片短缺,突將台積電推上國際焦點,護國神山之號不脛而走,於是股市忙著尋找下一個護國神山,政府也在談...

黃齊元/從台積電看台灣全球布局

最近歐盟官員與英特爾、台積電及三星代表會談,邀請這些大廠在歐洲建造一座晶圓廠,並準備上百億歐元補貼,開發七奈米以下先進製...

丁學文/美元主導的一場遊戲一場夢

不出外界預期,美國聯準會(Fed)的貨幣政策會議結果顯示Fed完全沒有要放鬆支持經濟復甦的力道。連最愛放炮的國際貨幣基金...

李淳/拜登就職百 美中2.0時代定錨

據說以「第一個一百日」作為衡量美國總統表現的傳統,來自於一九三三年全球大蕭條上任的羅斯福總統。當時為了拯救美國,一百天內...

商品推薦

udn討論區

0 則留言
規範
  • 張貼文章或下標籤,不得有違法或侵害他人權益之言論,違者應自負法律責任。
  • 對於明知不實或過度情緒謾罵之言論,經網友檢舉或本網站發現,聯合新聞網有權逕予刪除文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。
  • 對於無意義、與本文無關、明知不實、謾罵之標籤,聯合新聞網有權逕予刪除標籤、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿下標籤。
  • 凡「暱稱」涉及謾罵、髒話穢言、侵害他人權利,聯合新聞網有權逕予刪除發言文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。