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曾創資訊產業史上最大金額存貨跌價損失 思科一次性認列707億

思科。路透
思科。路透

頂尖企業更該做好風險管理,資產才不會縮水變陷阱

在一般人的觀念中,「資產」通常代表著有價值的、好的事物,而「負債」則代表著企業所承擔的財務負擔,似乎應該是不好的。然而,如果從風險管理的視角來看,「資產」反而可能比「負債」更加危險。

因為「資產」價值通常只會「變壞」,卻很難「自動變好」。相對而言,「負債」通常只會因為企業的償還而「變好」,卻不太可能「無故再變壞」。

本文出自《財報就像一本故事書》
本文出自《財報就像一本故事書》
其實,很少會有銀行明知一家公司的負債/資產比率過高,仍然會願意繼續借款。許多公司之所以會陷入負債/資產比率過高的困境,常是因為其「資產」(分母)出乎意料的大幅度縮水所導致。以下檢視幾個資產價值惡化的例子。

存貨會因價格下跌而造成重大損失

美商思科系統(Cisco Systems)公司曾創下資訊產業歷史上最大金額的存貨跌價損失。

2001年5月9日,思科公司出人意料地宣布,由於對市場需求的過度樂觀估計,以及網際網路泡沫突然破裂,導致其先前大量採購和生產的網路設備瞬間變得乏人問津、庫存嚴重積壓,公司不得不一次性認列高達22億5,000萬美元(約新台幣707億元)的存貨跌價損失。

在整個1990年代,思科公司營業額以驚人的速度成長,從最初的約7億美元,一路飆升至2000年時的122億美元,平均的年複合成長率高達令人咋舌的62%。這種背景導致思科管理層失去風險意識。

存貨跌價損失的消息一經公布,思科公司股價便由前一個交易日的20.33美元,應聲下跌至19.13美元,單日跌幅接近6%。

另一個因存貨跌價而遭受重創的公司,是記憶體大廠美光科技(Micron Technology)。

2023年3月,美光科技公布了有史以來金額最大的一次季度虧損,最主要的原因就是市場對記憶體晶片的需求急劇萎縮,使其2023會計年度必須提列「存貨減損」高達18.31億美元(約新台幣575億元)。

(本文出自《財報就像一本故事書》作者:劉順仁)

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