降息預期下 非投資級債後市可期

美國7月以來就業明顯降溫，經濟數據多弱於預期，聯準會9月降息預期提高，激勵美國十年公債殖利率大幅下滑，即使面臨科技股票下跌利空，科技債績效依舊領先其他債券指數，非投資級債後市表現可期。

根據Bloomberg統計今年以來至13日資料，ICE科技非投等債、ICE美國非投等債、ICE全球非投等債、ICE全球投等債指數分別上漲了6.1%、4.8%、5.2%、1.2%，科技債指數表現優於其他債券指數。

日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊指出，利率期貨顯示FED今年降息時間點分別在9、11、12月，降息幅度將近100基本點，持續關注的是9月18日是美國總統大選前最後一次FOMC會議。聯準會降息在即，且強韌的企業基本面降低違約風險，非投資等級債在下半年將再上演多頭戲碼。

日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊表示，標普500指數中的61家科技產業已公布48家之中，營收成長率達10%，盈餘成長率更高達21%，科技業財報營收及盈餘皆雙位數增長，產業基本面佳提供了科技債成長動能。

此外，市場對今年降息三次的預期趨於一致，近期的債券走勢也為經濟軟著陸定價，降息及穩健的企業獲利會推升企業信貸表現，同時企業違約率亦處於歷史低位，持續看好科技非投資等級債券後市表現。