恆大絕非雷曼?美專家:搞懂「三點」避免投資踩雷!

中國房地產巨人恆大集團的財務危機發酵,美股20日大跌。(美聯社)
中國房地產巨人恆大集團的財務危機發酵,美股20日大跌。(美聯社)

中國恆大破產危機,引全球投資人驚慌,本週一(20日),美國道瓊一度大跌近千點,港股、日股也大幅下滑。難道,全球金融海嘯又要來?近期諸多財經專家都說「安啦!」強調恆大事件絕非雷曼翻版,最多讓中國內傷。真的是這樣嗎?

中秋節過後,恆大事件持續引發全球股市重挫,台股在秋節過後的第一個開盤日也慘兮兮,究竟恆大會不會是下一個雷曼?投資人先別慌,《遠見》以下三點解析,幫助你一文搞懂避災要點。

一、美國金融業多無緣參與中國房市,受傷有限

首先,美《CNBC》知名財經主播吉姆.克萊默(Jim Cramer)週一分析道瓊跌勢,笑稱高盛、大摩等金融股是「跌心酸」。

原來,就他私下了解,當年華爾街金融業者,看著中國經濟大好,曾想方設法切入恆大等房產投資,卻因當地對國外業者限制重重無緣參與,而倖免於難。這和當年雷曼兄弟破產,在美國金融界引起的骨牌效應完全不同。他預料此事件對全球股市的衝擊只是短期效應。

美國信評機構惠譽(Fitch)香港與上海分析團隊,也在9月14日出具報告認為,恆大地產雖然是中國前三大地產商,由於當地房產市場非常分散,在2020年恆大僅有4%市占。該集團負債高達3000億美元,雖會對當地房產業帶來衝擊,不至於讓中國金融業全垮,更遑論全球。同時當地政府應會極力避免這類慘劇發生。

花旗集團分析師茱蒂.張(Judy Zhang)則分析恆大曝險部位指出,這次事件只會讓中國少部分本土銀行受災,衝擊有限。目前信貸風險最高的有中國民生銀行、平安銀行與中國光大銀行等三間機構。

而根據國內金管會日前統計,目前台灣僅有兩家銀行對恆大有曝險,整體金額為5億元,若加計境內外基金持有恆大部位,台灣金融業總計曝險部位約22億元台幣,都在可控範圍內。

二、打房玩真的,將讓中國今年GDP成長剩6.9%

不過,包括惠譽信評(Fitch)等諸多美國財經專家均認為,這次恆大事件,考驗的是中國政府長期打房決心。

目前看來,當地政府可能會適度保護在恆大買房民眾損失,長期壓制房市思維則不變。而以房地產業約占當地GDP 14%比重來看,想要讓中國經濟走出新局,肯定要花不少時間,在中國已是全球重要經濟體下,多少會讓疫下復甦受影響。

上海財經大學高等研究院7月最新報告也指出,中國政府早在2020年下半年就推出一系列房市控管新政策,其中包括了監管房地產商負債比例的「3條紅線」政策;以及在溫州等城市試行限制房價上限等,至今打擊炒房決心未減。

背後苦心,除了讓中國一般家庭債務有超過75%來自房貸,遠超美國的驚人比例稍減外,也希望引導當地產業朝人工智慧、大數據與5G等領域發展,成為真正的科技領先國。

只是倘若房地產景氣大幅降溫,轉型策略沒那麼快見效下,該院預估今年中國GDP成長可能無法「保8」,最悲觀預測為6.9%。如此看來,一般民眾消費也勢必被迫「由奢入儉」。

三、中國內需度小月,「奢侈品」類股out

當中國民眾不再能靠炒房致富,內需經濟度小月,會影響到全球哪些企業?

《CNBC》主播克萊默認為,首先和蓋房相關的金屬原物料、基礎建設企業走跌難免,其次當地人偏愛的奢侈品,短期銷量將受限。例如在中國市場受到寵愛的電動車特斯拉、被許多人預購一空的蘋果iPhone、在當地展店連連,被中國上班族視為精品咖啡的星巴克、或美妝時尚產品等都是。

至於遲遲打不進當地市場,和中國「零連結」的企業,他認為,若這陣子股價意外下滑太多,反而創造了不錯的進場機會。

當然,近期全球股市已近高檔,多數財經專家持續呼籲投資人居高思危,但真正會造成股災的,仍是全球疫情發展、通膨、以及美國聯準會縮債規模等和歐美經濟體更有關的問題。散戶現階段進場投資要審慎,但不必在驚慌下錯殺股票。

(作者/林士蕙 本文出自2021.9.22《遠見》網站,未經同意禁止轉載。)

恒大

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