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全球市場觀測站/投資級企業債 避險優選

上周全球主要市場均呈上漲走勢,股票市場中以科技股上周表現最亮眼;而債市受到美國聯準會(Fed)可能延後升息腳步、經濟數據恐受影響等不確定因素影響,表現並不突出。法人建議,以企業債來說,投資人現階段應選擇投資等級企業債,以降低風險。

野村投信表示,上周科技股利多不斷帶動漲勢,美國商務部宣布撤銷拜登政府的「AI擴散規則」出口管制,避免盟友國或第二級國家被推向中國,有利AI版圖的擴大,同一天美國與沙烏地阿拉伯簽署史上最大規模的6,000億美元合作協議,將重點發展AI基礎建設,多家大廠都將參與,建立沙漠中的AI帝國。

美國科技股受到激勵上漲,身為AI供應鏈重鎮的台廠自然也受惠,加上本周台灣電腦展登場,輝達執行長黃仁勳亦將發表演說,預計應能提供更多正向訊息。AI長期成長趨勢看好,美國四大雲端服務業主(CSP)在公布第1季財報時,也持續AI相關的資本支出,今年資本支出上看3,000億美元。惟短期而言,在川普關稅未完全確定前,市場仍有疑慮,且關稅對於美國經濟的影響預計將逐漸浮現,屆時股市可能仍會出現震盪,建議需慎選標的並長期持有。

債市方面,信評機構穆迪在16日紐約市場收盤後,宣布調降美國債信評等一級,從頂級的Aaa降至Aa1,也讓上周美國公債殖利率大幅波動,美國10年期公債殖利率一度飆升至4.49%。通膨數據是市場焦點,美國4月CPI月增0.2%,年增2.3%,均低於市場預期,上周四公布的4月PPI意外下滑0.5%,是五年來最大單月降幅,PPI公布後美債殖利率自高檔回落,反映市場對於降息的期待。

野村投信指出,通膨數據溫和降溫,但未來關稅影響仍未定,且就業市場數據仍保持韌性,聯準會沒有立即降息的必要,未來利率的走勢需要進一步觀察後續的數據而定,但中長期而言,聯準會降息的方向不變。由於美國降息腳步可能視經濟數據表現有延後可能,建議投資人選擇殖利率較高的企業債,包括投資級與非投資級債券,以及新興美元主權債、邊境市場債,享有較高債息的同時亦能參與未來的降息趨勢。

美國聯準會 AI

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