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資金避險…錢進美債、投等債

主要固定收益型ETF資金流向
主要固定收益型ETF資金流向

過去一周,DeepSeek與川普揮出關稅大刀都引發美股劇震,資金湧入債券市場避險,各大債市普遍走揚。整體固定收益型ETF獲101.6億美元資金淨流入,主要為美債獲78.3億美元淨流入,亞債、歐債分別有3.3億、3.0億美元資金淨流入。

從債券信評看,投資等級債ETF資金流入58.9億美元,非投資等級債ETF也獲12.5億美元資金流入。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫‧華勒表示,進入2025年,強勁需求與有限供給使非投等債仍處技術面有利環境,基本面仍具支撐,目前市場價格多已反應那些面臨長期趨勢挑戰的產業。基於強勁企業資產負債表與持續成長的經濟表現,預期違約率將維持低於長期平均水準,隨聯邦基金利率下滑與有利的法規環境,預期企業管理層信心將增強,使併購活動加速。

針對近期債市,安聯投信指出,核心PCE持穩,年節期間債市普遍上揚。聯準會最關注的通膨指標核PCE連三月維持年增2.8%,美國2024年第4季GDP為2.3%,低於市場預期,疲弱數據輔以關稅消息,帶動美國10年期公債殖利率走低,惟債市交易員對降息仍較保守,預期5月降息概率僅約三成,債市年節期間普遍上揚,其中美國機構MBS表現較佳,全球非投資級相對溫吞。

安聯投信表示,布局區域除了強化美國外、歐洲和部分亞洲市場希望補強收益、掌握資本增值機會的同時,也能借重可轉債、投資級債部位,降低投組合波動度,在不追逐快速資金流動、又能借助不同資產、風格與地區,掌握輪動又能分散投資。

安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫建議,整體而言,投資人布局時應考慮降息環境下成長型產業的潛力,並透過多元化配置,適度納入防禦型資產,如固定收益資產、基礎建設及公用事業,以平衡市場波動風險並抓住長期成長趨勢。

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