REITs抗震 法人按讚

REITs相關基金近期表現 圖/經濟日報提供
REITs相關基金近期表現 圖/經濟日報提供

對川普上任後政策的不確定性,造成市場波動加劇。不過,法人指出,REITs走勢通常與傳統股票、債券的相關性較低,納入REITs能降低投資組合的波動度,有助於分散風險,投資人不妨多元布局不同產業REITs,並聚焦資料中心、醫療等趨勢產業上的REITs標的。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝分析,川普當選美國總統,加上美國非農就業數據超預期亮眼,失業率下滑,市場預期Fed之後僅會緩降息,進而推動長債利率快速反彈至4.2%,衝擊REITs近期賣壓加重。

李文孝表示,REITs企業第3季財報陸續公布,其中資料中心業者因AI伺服器支出超出預期,預計今年主要雲端業者伺服器資本支出將大幅成長45%至1,800億美元,明年再增加17%,二大龍頭業者將持續受惠,今年訂單量皆已達新高水準。

整體來看,2024年REITs獲利成長率約3.6%,成長最高的是醫療、工業、資料中心,多元與商辦則最低;2025年獲利則增長至4.3%,多數產業獲利均較今年更高,僅零售與特殊型裡的通訊獲利較低。看好持續供不應求獲利快速成長的醫療、資料中心,以及明年供需將開始轉折露出曙光的住宅、工業、商辦。

PGIM全球精選不動產證券基金產品經理張國揚表示,當前REITs市場還有一個更大優勢,在於結構更加多元化,相較2010年,現今REITs各次產業市占已明顯改變,占比較高的不再是商辦等,而是受惠電商發展的工業型(物流、倉儲)、受惠AI發展的資料中心等,在趨勢浪頭高速發展的產業。

張國揚指出,目前REITs基本面有三大優勢,首先是租金收入穩定,REITs租金收入成長在不同景氣循環中保持穩定,長期平均成長率約3.4%,給予資產一定的下檔支撐。

再者,REITs於供給面上也有供不應求的優勢,過去兩年由於利率和建築成本顯著提升,導致不動產開發活動受到嚴重壓抑,讓產業供給量持續位於歷史相對低位,在供給受限之下,有利於租金的談判能力,REITs收益將因此提升;最後是聯準會降息後降低融資成本,REITs所發行的債券殖利率已自高點回落2%左右,較低的債務成本將有助於提振REITs後市表現。

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