歐股基金 進場時機到

全球經濟走向軟著陸，已開發國家（日本除外）也相繼啟動降息，將有利於風險性資產的表現。歐洲與美國經濟增速差逐漸收斂，寬鬆貨幣政策有利於歐洲企業的盈餘成長，預估沉寂已久的歐股本益比可獲得上修空間，建議投資人可開始入手歐洲基金。

在台銷售境內外歐洲股票基金合計超過60檔，各產品績效表現有很大落差。根據理柏統計，截至10月7日，富達南歐、瀚亞歐洲、景順歐洲大陸企業以及富達歐洲入息等基金，皆有15%以上績效。

瀚亞歐洲基金經理人賴盈良表示，先前中國大陸的疲弱，對歐股產生負面影響，如今中國當局祭出一系列救市措施，對歐洲地區相對有利； 雖然歐洲地區的經濟環境仍稍顯疲弱，但應不會出現明顯下行，歐洲央行也不排除未來會期皆會採取降息措施，降低經濟衰退的可能性。

賴盈良指出，儘管歐洲經濟成長停滯，但歐股仍遞出雙位數報酬的好成績，主要受惠於企業海外營收占比高，使內需疲弱也不影響企業的獲利；而歐洲經濟成長谷地復甦態勢已確立，搭配歐洲央行不排除未來都採取降息手段，企業盈餘成長可望進一步提升。

不同於美股或科技股屬於成長題材，歐股具高息低波的特性，市場對歐洲企業盈餘成長預期依舊保持正向，使價值面具有一定的投資機會，資產配置的歐股部位必不可少。

景順歐洲大陸企業基金經理James Matthews表示，隨通膨、高利率和庫存問題等利空轉為利多，小型股將優先受惠，目前評價也顯示市場低估這些機會。選股將持續聚焦於商業模式優異、資產負債表穩健、擁有現金流的產業領導公司。

安聯投信分析，對歐股而言，降息所帶來的情緒推升持樂觀態度，包括降息對評價的技術面影響，吸引投資者重返股票市場，以及鼓勵企業增加支出的效應。此環境有助支撐工業與房地產類股，半導體類股也有望於2025年表現可期，醫療科技部分則似乎已經觸底，投資價值浮現，且有望受惠併購活動。

考量利率變化、美國大選、中國振興經濟政策，及美股AI等重要科技股財報表現，市場將持續波動，聚焦高品質標的仍是較佳方案。