美國非投等債券 適度增持
美國降息在即,相較於股市的震盪起伏,債券市場近期表現相對出色。投信表示,美國公債殖利率近期大幅下跌,已經充分反映今(2024)年美國降息2~3碼的預期,但美國經濟仍具韌性;展望未來債市前景,美國非投資等級債券具有較低違約率、較高殖利率與高信評債券比例增加等優勢,投資人可適度增持美國非投資級債券,藉由較高的票息收益因應美債殖利率可能的波動。
根據統計,截至9月4日止,單周淨流入非投資級債券基金金額為9億美元,同時已是連續四周淨流入,整體債券基金單周淨流入金額則是95億美元。野村投信指出,美國8月非農就業數據低於市場預期,市場反映9月降息幅度可能擴大,美債殖利率再度下行突破今年新低點,非投資級債券的價格近期隨著美債殖利率變動而上漲。
整體而言,美國經濟仍有軟著陸機會,非投資級債基本面維持健康穩健,企業財報多優於預期,財務狀況良好,槓桿低,負債少資金需求不多,違約率可望維持低檔,今年以來美國非投資等級債違約率達1.73%,較去年同期下降1.15%,下半年在美國經濟成長放緩的預期下,違約率有可能上升,今年違約率預估約2%,仍然在長期的相對低檔,在美債殖利率波動時能發揮一定程度的抗震效果。
野村基金(愛爾蘭系列)-美國非投資等級債券投資團隊表示,除了相對健全的財務品質與低違約率,另一個有利非投資債券的基本面因素在於美國非投資級債市的品質,跟過去相比有所提升,截至今年7月底,ICE美銀非投資級債券限制指數中,高達53%的組成屬於BB等級信評,同時僅有12%屬於CCC等級及以下,這有助於抵禦經濟的下行風險。
安聯投信表示,今年經濟仍以軟著陸為主,布局可著重公司債,但須留意品質。
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