快訊

獨/高雄3死分屍案「死亡筆記」還有第5人 恐怖筆記全曝光!

基金特蒐/野村亞太非投等債 悍

今年來亞洲非投資等級債券表現出色,勝過歐美,預期未來仍將受惠於基本面穩健、收益率有吸引力、違約率仍低等利多。 美聯社
今年來亞洲非投資等級債券表現出色,勝過歐美,預期未來仍將受惠於基本面穩健、收益率有吸引力、違約率仍低等利多。 美聯社

野村亞太複合非投資等級債券基金今年來漲14.3%,一年來漲23%,在同型基金中名列前茅。這檔基金成立於2011年,今年來淨值節節上揚,配息率隨之下滑,但以新台幣月配息級別來看,最近三個月的年化配息率仍有7.7%。

野村亞太複合非投資等級債券基金,目前以中國債占26%最高,再來是印尼債的24.7%、印度債的8.2%、蒙古債的6.6%、澳門債的6%。其中,印尼、蒙古、澳門債的比重都相當高。

野村亞太複合非投資等級債券經理人謝芝朕。 野村投信/提供
野村亞太複合非投資等級債券經理人謝芝朕。 野村投信/提供
謝芝朕小檔案、操作心法、投資小叮嚀 圖/經濟日報提供
謝芝朕小檔案、操作心法、投資小叮嚀 圖/經濟日報提供

謝芝朕說,基金增持印尼有數項原因。首先,印尼選舉順利進行,選出一位親商的領袖;其次,印尼未來數年的整體前景看好;第三,當地銀行體系流動性深化,為許多印尼企業債提供美元資本市場之外的替代融資來源;第四,許多印尼企業債殖利率高達兩位數,且違約機率較低。

除了印尼之外,基金也增持澳洲及日本的非投資等級債,因為基本面良好且殖利率不錯。謝芝朕也看好澳門博弈產業的債券,主要受惠於中國最近放寬簽證。

謝芝朕看好蒙古礦業,基於許多正面的因素。首先,蒙古與中國之間建成鐵路線,提高蒙古礦業對中國的煤炭出口量,同時降低運輸成本,因此能產生健康的自由現金流;該公司最近收購蒙古的金礦公司,正在向黃金生產多元化發展。

此外,謝芝朕樂觀看待未來數年蒙古的主權債前景,因為力拓持有66%股分的奧尤陶勒蓋礦區(Oyu Tolgoi),擁有世界上最大的銅和金礦存量之一,並於2023年開始生產,將有助於改善國家的外部收支。

謝芝朕指出,今年初亞洲非投資等級債的到期殖利率為12.9%,遠優於美國非投資等級債券的7.7%、全球非投資等級債券的8.3%。而且,相較於歐美的非投資等級債利差已偏低,亞洲的非投資等級債利差仍有收斂空間,有望創造資本利得。

謝芝朕表示,亞洲非投資等級債券違約率迅速降低,從2022年12月底的27%頂峰,急降到2024年4月的8%以下,且中國以外的違約率相當低(去年中國以外的亞洲地區違約率僅2.7%)。即使在中國國內,儘管違約風險較低,但仍有許多非房地產債被拋售至非常便宜的估值。

基金參考指標、基金前五大持債 圖/經濟日報提供
基金參考指標、基金前五大持債 圖/經濟日報提供

謝芝朕指出,亞洲非投資等級債券不受青睞且超賣,估值與基本面嚴重脫節。目前亞洲非投資等級債券殖利率仍維持在12.8%的高位,且供需面也有吸引力。亞洲非投資等級債券的供給量迅速萎縮,2023年新債發行量較2020年下降93%,2024年的發行水準可能仍較 2020年降低60-70%。

非投資等級債券基金新台幣報酬率 圖/經濟日報提供
非投資等級債券基金新台幣報酬率 圖/經濟日報提供

謝芝朕指出,基金將繼續主要投資美元計價的企業債,因為美元企業債標的廣泛且流動性佳。在存續期方面,基金繼續減碼存續期,因為美國經濟仍強勁,預期美國聯準會(Fed)不會大幅降息,今年最多降息一至二次,但今年不降息的風險正在上升。

債券 印尼

延伸閱讀

FOMC會議記錄不唱鴿了!國泰債券基金經理人解析美債

基金操盤手/全球投等債 擁雙高優勢

降息前債券ETF布局好時機?00933B總報酬率達13.3% 專家:金融債就是穩

賴清德總統座車BMW 760i xDrive Protection曝光 防護達VR9等級

相關新聞

大盤頻創新高!逾百檔台股基金淨值同創新高 逾45萬人賺翻

台股近期漲勢凌厲,頻頻創新高,台股基金也跟著績效長紅,統計有112檔淨值同創新高,讓超過45萬投資人賺錢。如以成立以來的...

美股基金 今年還有戲

美國股票型基金2024年繳出亮眼成績單,2025年開年隨美股行情走揚續旺。法人認為,由於美股有AI產業成長題材,預估將持...

基建基金 掀投資熱潮

人工智慧(AI)應用持續成長,帶動大量電力需求,根據統計,去年能源基礎建設產業漲幅達37%。投信法人預測資料中心將是推升...

台美科技基金 超人氣

進入2025年,年初樂觀投資情緒高昂,國內投信看好科技成長股的成長動能,近期新募及新送件基金鎖定科技股,尤其是美國及台股...

台股基金長抱 穩穩賺

美國聯準會(Fed)如市場預期降息1碼,但點陣圖顯示2025年僅剩2碼降息空間,Fed態度轉鷹,全球股市大幅震盪,台股也...

信用債雙多 不怕亂流

近來債市因川普即將重返白宮而出現雜音,但展望2025年,投信法人認為,全球經濟成長穩健但略為放緩,通膨將朝目標靠攏,預期...

商品推薦

udn討論區

0 則留言
規範
  • 張貼文章或下標籤,不得有違法或侵害他人權益之言論,違者應自負法律責任。
  • 對於明知不實或過度情緒謾罵之言論,經網友檢舉或本網站發現,聯合新聞網有權逕予刪除文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。
  • 對於無意義、與本文無關、明知不實、謾罵之標籤,聯合新聞網有權逕予刪除標籤、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿下標籤。
  • 凡「暱稱」涉及謾罵、髒話穢言、侵害他人權利,聯合新聞網有權逕予刪除發言文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。