卡位降息行情 首選長天期美公債

美國聯準會（Fed）降息時機較預期延後，但債券吸引力絲毫不減，今(2024)年以來資金湧入債市，根據 CMoney 資料統計，國內20年期以上美國公債 ETF，今年以來的規模增長1,691億，受益人數增加21萬人，顯示債券資產具吸引力。永豐投信指出，降息趨勢未變情況下，宜搭配利率敏感度較高的長天期美國公債，參與降息利多機會。

觀察國內九檔長天期美國公債 ETF 規模及人數變化，根據 CMoney 統計至上周五(10日)，今年以來共有五檔受益人數增幅逾四成，同時也有四檔規模增幅超過四成以上，顯示今年以來，長天期債券 ETF 受到市場投資人關注。

永豐20年期以上美國公債 ETF 基金經理人林永祥表示，從聯準會開始快速升息以來，最受到衝擊的即為債券市場，但隨著利率政策逐漸轉向寬鬆，有利於美債重啟多頭走勢。雖然美國近期抗通膨之路似乎沒那麼順遂，但今年貨幣政策轉向降息依然是市場共識，因此仍看好債券後市走向。而長天期債相對於短天期債，因為利率敏感度較高，當進入降息後，資本利得的成長空間也較大。

林永祥指出，依歷史經驗來看，升息過後，通常是經濟相對逆風的時刻，因此債券的違約風險也易升高。但是，美國公債為美國政府發行，經常被視為無風險資產，違約風險相對較低，因此在債券佈局上建議優先以存續期間長、信用評等較好的美國公債，作為佈局降息利多的核心部位。