半導體族群法說會本周陸續登場，儘管產業空頭氣氛仍重，包括美林、巴黎證、摩根大通與雷曼兄弟等四大外資一致喊進龍頭股台積電（2330），認為其受產業需求減緩影響相對較小，尤其現金殖利率題材更是長期一大利多。

美林證券環太平洋區半導體研究首席分析師何浩銘（Daniel Heyler）指出，台積電目前股價已經相當程度反映利空面，尤其隨著4月開始營收下修、客戶庫存水位偏低等負面因素逐漸解除後，重申看好台積電仍是頗具吸引力的投資標的，目標價上看75.32元，並列為「早期波段買進（early-cycle buy）」的個股。

匯兌損失與員工分紅費用化衝擊，無疑是當前投資人最關心兩大議題，不過，何浩銘也強調，投資人只注意到分紅費用化後對第一季獲利的短期衝擊，其實長期來看，過去受投資人詬病許久的科技業員工紅利比重過高，今年起將大幅縮水，企業價值可望重新回歸投資人身上。以台積電為例，員工分紅比例由以往占總獲利的33.5%降至15%，對股東而言當然是一大利多。何浩銘也預估今年台積電的現金殖利率上看4%至5%，點名股東成為最大受惠者。

同樣受到台幣持續升值影響，巴黎證券分別下修台積電的營收與獲利各3.5%與5.2%，並認為第二季營收成長可能持平；不過因為大環境因素對台積電相對有利，仍給予「表現超越大盤」的投資評等，目標價78元。

摩根大通全球科技研究部主管夏鮑文指出，台積電第三季訂單動能強勁，是半導體族群中投資人最佳、也是唯一的投資首選，認為未來股價上檔空間雖然有限，不過發放的現金股息以及庫藏股計畫仍具相當吸引力。

雷曼兄弟同樣看好台積在65、45奈米產品的產業龍頭地位，仍維持「買進」評等，目標價則為70元。