台北市商辦大樓增值幅度驚人，近期國內多檔REITs資產重估，例如：「新光1號」旗下二棟商辦大樓在半年內增值11%至13%，「國泰2號」旗下三棟大樓也增值11%至14%。不過，北市商辦快速增值已嚇退法人投資者，態度從看多轉為觀望。

不動產業者表示，今年台北市商用地產以商辦大樓增值幅度最大，但也導致收益資本化比率降至3.2至3.9%，相較於鄰近的新加坡市場4%的水準，明顯較低；再者，法人都是舉債投資，借款成本至少3%，收益連利息成本都付不出，自然沒有投資興趣。

「收益資本化比率」是租金收入扣掉全部費用後，除以市值。收益資本化比率愈高，對投資人愈有吸引力。

究竟台北市的商辦大樓漲幅如何？以新光1號4月重新估價為例，相較於去年7月的估價報告，「新光國際商業大樓」為14.82億元、增值12.94%、「台証金融大樓」亦增值15.37%，商用住宅行情也紅不讓，「新光天母傑仕堡大樓」最新估價達74.9億元，增值11.3%。

不過，除了台北市，其他地區商用不動產增值效果不明顯，例如「台南新光三越百貨大樓」重新估價，仍維持30.52億元。

不少外資法人認為，台北市的商辦大樓價格已過高，雖然各界都期待三通等利多題材，但外商來台承租或投資商用不動產，必須要政策開放後，實質需求才會浮現。