全球股市今年以來當紅炸子雞非中國股市莫屬。中國股市自2008年11月低點反彈以來，最高波段漲幅領先全球之冠，在全球景氣混沌不明時，中國股市率先表態，似乎暗示景氣可望領先復甦，並進而牽動本波台股行情，不論是近期火熱的「家電下鄉」、「汽車下鄉」題材，還是3月初的中國「兩會」行情，頻頻為台股增添利多材火，儼然已成為台灣股市的定心丸。

滬股強悍∼今年來漲近兩成

中國擁有1.9兆的外匯存底，至今仍維持世界最大的外匯存底國，有外匯存底當奧援，讓救市政策更投入也更積極，即使中國自2007年財政收支占名目GDP比重首度轉虧為盈，但新光中國成長基金經理人鄒政杰認為，中國若不卯足全力、不惜一切救市，投資信心無法被激勵，股市要好轉也很難。

而從溫家寶出訪英國時的發言也可看出中國政府救市決心，他在英國接受訪問時曾表示，每天起床第一件事，就是關心大陸股市的漲跌。顯示他對股市的重視程度遠超乎想像。

今年以來的上海股市漲幅約近兩成，是全球相對強勢的市場。中國去年11月以來，政府透過大額財政振興計畫與連續5次降息來振興經濟，元大新中國基金經理人顏世龍表示，財政政策與貨幣政策雙管齊下，對於實質經濟助益已逐漸浮現。繼2月份製造業採購經理指數 (PMI)連續第3個月上升至49.0，新訂單指數回升到50%的擴張臨界點的50.4%之後，近日公布的今年1-2月固定投資成長表現(FAI)再次優於市場預期。可發現政府振興方案與銀行融資等措施的確已對實際經濟產生貢獻。

台股共舞∼與歐美股市脫鉤

全球遭遇百年金融風暴，中國經濟復甦較其他國家快速，除了強勢政策的帶動，中國不少經濟學家認為，中國近幾年經濟大幅成長，受惠於近30年來中國改革開放取得三大成就。第一是農村的家庭承包制，提升農業生產力；第二是國有企業股份制改革，以及在此基礎上形成證券市場，第三是民營經濟興起，鄒政杰認為，中國過去30年經濟改革蛻變有成，三大制度功不可沒，即使中國遇到全球金融風暴，今年還能維持6.7%的經濟成長率，顯示中國經濟仍處高度成長期，股市長線發展錢景看好。

而強悍的中國股市無疑已成為台股能與歐美股市「脫鉤」的關鍵。中國股市對台股具有兩大效應。包括大中華區本益比產生比價效應，以及台灣具有「地利之便」，龐大的中國內需市場成為台廠訂單動能的新引擎。

永豐投信統計，大中華區各股市目前的本益比已較1998年亞洲金融風暴最嚴峻的時刻更低。以香港恆生指數、新加坡海峽指數、台股來看，1998年時的本益比各為10.66、19.04、26.14，預期2009年則各為10.47、9.73、14.4，而中國股市的國企股及上海A股的本益股9.43、12.57，吸引長線買盤進場承接。中國今年為求維持8%的高經濟成長率，又持續提出經濟刺激方案，為各產業注入活水。