花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂昨（5）日表示，消費者物價指數在7月達到頂峰，隨後趨緩，下半年經濟成長下檔的風險較大，而非通貨膨脹，中央銀行9月升息可能是近幾年來的最後一次。

鄭貞茂指出，7月CPI再攀高，乃是意料中的事，因為卡玫基、鳳凰雙颱侵台，勢必讓物價高漲。今年的CPI將於7月達到頂峰，之後逐漸下降，因為國際原油、農產品價格都下來了，通貨膨脹也能控制。

鄭貞茂表示，雖然央行的職責是以抗通膨為主，但是由於接下來通膨不再惡化，經濟成長卻需提振，在情勢轉變下，央行應該會轉以促進經濟成長為主，「9月升息可能是最後一次。」

鄭貞茂提到，央行從2004年以來，已經連續升息17次，未來不一定還會使用這種宣示性的利率政策，9月再次調高存款準備率的機會也不大，應該只會升息半碼（0.125個百分點），為逐步緩和的通膨壓力做結尾。

鄭貞茂說，央行6月底調高銀行存款準備率僅是形式上偏緊的貨幣政策，實質上，並未造成銀根緊縮，市場資金依舊寬鬆，下半年通膨壓力變小之後，央行的貨幣政策只可能更寬鬆，不會更緊。

【記者何孟奎／台北報導】7月消費者物價指數年增率高達5.92%，寶華綜合經濟研究院長梁國源昨（5）日認為，如果沒有颱風，預期8月物價漲幅將趨緩；中研院經濟所研究員吳中書指出，未來半年要擔心的不是物價問題，而是經濟成長問題。

梁國源表示，乍看之下7月CPI年增率偏高，但若把颱風與去年基期偏低兩個因素考慮進去，這個數字其實不令人意外；倒是核心物價指數一直往上爬，令人擔憂，顯示物價上漲壓力沒有解除，長期物價趨勢仍處於看漲狀態。

梁國源說，美國二房衝擊導致的金融危機會讓市場需求緊縮，如果沒有颱風，可以預期8月物價不會那麼高。如果到了8月CPI還不降下來，因為去年基期已較高，就要注意了，「若9月CPI還下不來，問題就嚴重了」。

吳中書表示，目前物價上漲年增率高是因為去年基期低，以及去年10月開始針對油價實施凍漲政策，壓抑了物價的上漲，由於物價上漲「最痛苦的時間已過」，明年全年物價上漲率應可回到3%以內。

吳中書認為，未來半年應該擔心的是經濟成長率，由於美國次級房貸衝擊以及國際原物料持續攀高雙重負面因素影響，使得國際經濟景氣復甦一直往後延，可能要延至第四季或明年第一季，在這種情況下，消費力道微弱，物價上漲自然不會太嚴重。